信达国际：上海电气趁低吸纳 目标价4.4元

　　上海电气(02727)

　　建议： 趁低吸纳

　　买入价：4.00元 (上日收市价：4.03元)

　　目标价：4.40元

　　支持位：3.75元

　　集团早前发盈喜，主要由于附属上海机电(沪600835)预期，截止今年3月底，首季未经审核净利润同比升逾50%，去年同期净利润为1.9亿元人民币。业绩增长主因其持股的金泰工程，获得柳工集团溢价增资，加上电梯等主要业务稳定增长，推动首季纯利按年大增。

　　内地鼓励新能源发展，而新《核安全规划》已上报国务院审查，估计即将重启新建核电项目审批，料相关投资将上升，相信集团未来会进一步受惠核电设备定单的增长，加上未来新核电项目，要求全面引进新一代核电技术的核电设备，而集团已掌握一套欧洲相关设备技术的优势，可望获取更多新定单，可推动集团收入及毛利率扩张。

　　市场预期集团今年每股盈利增长约12%，现价相当于预测市盈率11.0倍，估值较行业平均8.6倍的估值为高，惟集团的资产回报率及股东回报率均较后者为高，反映其营运素质较佳，而股价近3个月于10.0倍-13.0倍间交投，现价估值合理。

　　股价近日受制保历加通道顶部回落，惟于100天现初步支持，兼续守去年10月至今的上升轨底部，于短期技术走势有改善下，料有利股价升势持续，因此建议趁低吸吶。