农行彭向东：商业银行理财产品创新思考

　　新浪财经讯 4月20日由西南财经大学金融学院主办、“普益财富”承办的首届“光华普益财富论坛暨银行理财变革与发展研讨会”在成都召开。本次会议由新浪财经提供独家媒体支持。

　　中国农业银行金融市场部副总经理彭向东发表演讲：商业银行理财产品创新思考。

　　在演讲中主要提到三个方面内容：

　　商业银行理财业务面临的问题

　　1、理财产品法律主体地位不明

　　1)理财产品无法独立开立各类交易账户，给投资运作带来极大不便

　　2)与银行自营业务区分不够清晰

　　3)与投资者的委托代理合同关系不够明确

　　4)单只产品的会计核算存在模糊

　　2、混业资产管理业务有待提高

　　1)产品投资范围有待扩大

　　2)研究能力有待提高

　　3)产品估值标准有待统一

　　4)信息披露应该更加规范

　　3、监管日趋严格

　　1)从查补漏洞到体系化监管便

　　2)从简单化管理到精细化管理

　　3)从单方面强调银行责任到买卖双方责任共担

　　当前理财产品对股权类的资本市场、结构化产品介入的另类市场——商品，期货，艺术品等另类市场等方面的介入还不足；同时，对理财业务和产品的监管滞后，需要进一步从监管层面上进行顶层设计。

　　商业银行理财业务的创新方向

　　1、 开放式理财产品

　　1) 银行与客户的双赢：对银行而言，开放式理财产品的负债成本低，获得的收入大；对客户而言，兼顾了收益与流动性的双重需求

　　2) 符合监管要求：与监管部门“原则上不允许发行一个月以内理财产品”的政策不冲突；

　　3) 投资运作模式更加合规：客户自主决定投资期限；每一开放式产品对应一个资产组合，避免了固定期限产品中多个产品对应一个资产组合的情况；

　　4) 有利于提升商业银行的资产管理能力：投资人需要兼顾产品的收益、流动性等诸多环节，对于提升商业银行的主动资产管理能力大有帮助；投资限制较少，可以投资的范围较广，可以锻炼商业银行在不同领域的投资研究能力；

　　5) 未来创新点较多：赎回期的创新：如每天申购赎回、每周申购赎回、每月申购赎回等，满足不同客户的需求；

　　6) 收益率的创新：将产品收益率与投资者的持有期限挂钩，鼓励投资者长期持有产品；

　　2、 结构性理财产品

　　1) 拆分运作模式：对于产品的本金与收益进行拆分运作，银行可以设计全部保本或部分保本的产品；

　　2) 配置灵活：结构性产品可以挂钩多种因子，如汇率、利率、商品、股指等，银行的创新空间较大；

　　3) 有利于拓宽商业银行资产管理的视野：通过设计运作结构性理财产品，商业银行可以将视角延伸至信用资产以外的领域，覆盖境内外金融市场，可以有效提升自身的研究能力及投资水平；

　　4) 创新点：除挂钩传统金融因子外，目前理财市场上也出现了与实物资产挂钩的结构性理财产品，如与高端消费标的挂钩、与实务黄金挂钩等，结构性理财产品正面临越来越广阔的发展前景。

　　农行的产品创新

　　“安心快线”步步高产品，在开放时间内客户可实时赎回产品，收益率按持有期限不同会相应变化，期限越长收益越高。

　　挂钩高端的实物消费品产品——海鸥手表(陀飞轮表)，未来投资收藏增值的潜能大，通过农行网络宣传厂商，客户执行选择权价格更优惠，银行也从中获益，实现三方共同赢利。

　　借助国内的厂商品牌为国内厂商提供各种宣传渠道，实现金融业为实体经济服务。