良运期货：沪钢反弹不可乐观 仍以逢高沽空为主

　　行情回顾：今日螺纹钢rb1210合约继续反弹，开盘4275元/吨，最高4291元/吨，最低4271元/吨，收于4290元/吨，较上日结算价上涨27点，涨幅0.63，成交41.9万手，减少14万手，持仓81.6万手，减少2.7万手。

　　现货报价：今日多数地区现货价格企稳，部分地区继续下跌，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报4380元/吨，持平，杭州4360元/吨，持平，广州报4390元/吨，持平，武汉报4400元/吨，跌20元/吨，北京报4280元/吨，持平，天津报4280元/吨，持平。

　　原料成本方面，铁矿石价格持稳，其中外盘63.5%印度粉矿149美元/吨，持平，61.5%澳洲粉矿147美元/吨，持平。河北唐山矿1200元/吨，持平。二级冶金焦1924元/吨，持平。

　　供给方面，据中钢协统计，4月中旬重点企业粗钢日均产量161.71万吨，旬环比下降2.54%；全国预估粗钢日均产量200.52万吨，旬环比下降1.26%。

　　宏观经济

　　1. 美国联邦储备委员会25日发布声明称，将维持现有的高度宽松货币政策，将联邦基金利率维持在零至0.25%区间至少到2014年下半年。美联储当天在结束联邦公开市场委员会例会后发布声明说，美国经济呈现温和增长，近几个月来就业市场得以改善，失业率下降但仍维持高位，家庭消费和企业固定资产投资继续增长。

　　2. 尽管一季度经济增速下滑幅度超出预期，但其中积极因素让不少部委人士给出了一季度经济筑底，接下来将平稳小幅回升的判断。国家统计局综合司副司长王文波25日在社科院的座谈会上指出，从一季度数据看，工业数据、投资和外贸都出现好转，综合看二季度是往上走的趋势。经济下降的风险总体可控，全年经济在一季度的基础上将平稳小幅回升。对今年一季度的经济运行情况，国家发改委一位官员也给出了“总体平稳”的判断。这位发改委官员称，“结合我们的调研和分析，下一步形势还是比较好的。”

　　综合分析：各部委对经济首季筑底，其后缓升的预判，以及昨日工信部官员正研究加强预调、微调的一系列相关措施的信息使得市场情绪乐观，金属市场出现反弹。但是螺纹钢基本面较差，消费旺季将过，需求不容乐观，产量虽有小幅回落，但日均产量仍超200万吨，供给压力仍然较大，对于反弹不可盲目乐观。连续两个交易日上涨主要是受空头平仓影响，关注4300的压力，后期操作仍以逢高沽空为主。

　　良运期货

　　何北