白话基金招募书之建信转债增强债券

　　新浪基金研究中心 李骏

　　基金简称：

　　建信转债增强债券A 

　　(530020)、建信转债增强债券C (531020)

　　C类收取销售服务费A类不收

　　发行日期 ：

　　2012-04-27~ 2012-05-25

　　基金类型 ：

　　债券型－激进债券型(中等风险)

　　投资于固定收益类证券的比例不低于基金资产的80%，其中投资于可转债的比例不低于基金固定收益类证券资产的80%；可以参与一级市场新股申购和新股增发，也可以通过二级市场买入股票、权证等权益类资产。投资于股票和权证等权益类金融工具的比例不高于基金资产的20%；典型的可转债方向的激进债券基金。

　　业绩比较基准：

　　60%×天相可转债指数+30%×中国债券总指数+10%×沪深300指数

　　收益分配：

　　每年最多分配四次，每次基金收益分配比例不得低于截至收益分配基准日的可供分配利润的10%，无实质性分红约定。

　　基金经理：

　　彭云峰，男，北京大学经济学硕士。曾任中经网数据有限公司财经分析师、国都证券有限责任公司债券研究员兼宏观研究员，2006年5月起就职于鹏华基金，历任债券研究员、社保组合投资经理、债券基金经理等职，2010年5月31日至2011年6月14日任鹏华信用增利债券(激进债券)基金经理，任期回报A类1.80%，B类1.30%，微幅落后同期同类基金平均3.12%的收益水平，排平同类基金40/57。2011年6月加入建信基金，2011年11月30日起任建信保本混合基金经理，5个月取得了2.85%的绝对收益。2012年2月17日起任建信货币基金经理。

　　综合来看，彭云峰有管理激进债券基金的历史经验，但管理能力不突出。

　　基金公司：

　　建信基金管理有限责任公司，2005年9月成立，2011年4年末管理理规模480.16(亿元)，排名全部基金公司第17位。建信历史上有2只激进债券基金，建信收益增强债券2009年6月成立，历史业绩排名同期同类基金15/44，建信双息红利债券2011年12月成立，运作时间较短。而其管理的稳健债券型基金建信稳定增利债券和建信信用增强债券都排名同期同类基金业绩的前10%，综合来看建信基金的固定收益方向的整体管理能力较强。

　　托管银行：民生银行

　　推荐等级：★★★

　　典型的可转债方向的激进债券基金。建信基金的固定收益方向的整体管理能力较强，但基金经理的彭云峰历史业绩不突出。2012年伴随着CPI数据下行，通胀水平逐步回落，财政政策、货币政策以及信贷政策均面临放松的可能，债券市场处在一个有利的环境，收益确定性高。但转债方向取得超额收益要依靠股市有较大的上涨使目前已经脱离转股区域的转债重新体现股性。短期这样的前提有一定难度，但长期看转债攻守兼备的风险收益特征可能有较大的投资机会。

　　综合来看，我们认为投资期限较长、风险承受能力偏低的投资者可以参与该基金的认购。