每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　鄂武商A：业绩符合预期 减值损失转回是主因

　　据公司测算，该项目完成后第3年可实现销售收入5.15亿元，其中百货销售收入4.17亿元，超市销售收入0.82亿元(逐年增速见附表)，回收期为8.19年。我们认为此举符合公司长期发展的战略要求，利于公司继续做大做强主业，依托公司湖北省内丰富的资源和自身多年运营购物广场的经验，将成为公司新的盈利点，对主业发展起到促进作用。

　　维持“买入”评级，6个月目标价17.00元：我们大幅调整2012-2014年EPS分别为0.76/0.93/1.20元(之前为0.99/1.31/1.66元)，以2011年为基期未来三年CAGR 22.5%，认为公司合理价值17.00元，对应2012年市盈率22.37X。中长期我们依然较为看好公司百货+超市同步发展的策略，随着湖北地区中西部经济崛起和消费升级，目前公司逐渐下沉二三线城市布局也将有所受益，维持“买入”评级。

　　(光大证券 唐佳睿)

　　上海家化：1季报符合预期 股权激励稳步推进

　　股权激励正在稳步推进。公司同时公告股权激励已完成证监会的无异议备案，后续将把股权激励方案提交董事会及股东大会审议。此次公司股权激励预计可以得到快速的审批并推行，将保证对核心员工激励的及时性，而且此次将近40%的激励覆盖面将最大程度上激发起员工的努力程度，将是公司未来几年的净利润快速增长的有力保证。

　　估值与建议：我们维持公司2012－2013年盈利为1.10元和1.35元，目前股价对应2012-2013年PE分别为29x和24x。我们继续看好公司的长期增长潜力，公司估值优势有望逐步显现，继续维持“审慎推荐”评级。

　　(中金公司 高峥 高兵)

　　人福医药：预计公司持续推出麻醉镇痛新产品

　　预计公司会持续推出麻醉镇痛新产品：公司通过主推高毛利的舒芬和瑞芬，获得较高的利润增速。我们预计公司未来会继续推出新产品，既能有效应对竞争对手，又能进一步提升利润水平和增速。我们预计今年公司会推出盐酸纳布啡和盐酸二氢吗啡酮，明年可能有独家的阿芬太尼上市，再往后有重磅产品磷丙泊酚钠上市，预计公司增长会有持续的动力。

　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.78、0.98、1.34元，结合可比公司估值，以及公司麻醉镇痛药的成长性，给予2012年36倍市盈率，对应目标价28.00元，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 李淑花)

　　三元达：电信广电齐发力 业绩增长诚可期

　　其中，中国移动(微博)提出了“无线城市”战略，并已与31省的217个市政府签署了建设无线城市战略合作协议，预计在未来三年内将建设超过600万个AP(无线访问接入点)。随着无线城市建设高峰的到来，我们认为，未来2-3年都将是WLAN建设持续繁荣的时期。公司作为国内领先的Wlan覆盖设备提供商，必将充分受益。

　　5.维持公司“短期_推荐，长期_A”的投资评级。我们预计公司今后三年的每股收益分别为0.55元，0.72元，0.96元。对应的动态市盈率分别为22倍，17倍和13倍。我们维持公司“短期_推荐，长期_A”的投资评级。

　　(中金公司 邓婷)

　　恒基达鑫：产能扩张序幕 1季度增长有所加快

　　扬州募投项目变更，计划产能下降，焉知非福。根据公告显示，扬州募投项目两阶段共建设17.5万立方米罐容，与募投项目中承诺建设的24.3万立方米罐容减少了6.8万立方米。减少的原因主要是公司根据市场的实际需求，增加了球罐，变小了常压罐罐型。

　　且看扬州子公司的2012，维持“谨慎推荐”评级。1季度伴随着上游产业的回暖以及扬州子公司营收增长，公司业绩较去年同期出现了较大的提升。2012年扬州子公司业绩将有很大的概率扭亏为盈，业务也将逐渐趋于成熟，同时有珠海储罐高出租率作保障，产能的扩张将给公司带来业绩的稳定增长。我们预计公司2012-2014年的EPS分别为元，考虑到公司募投项目的不确定性，维持“谨慎推荐”评级。

　　(长江证券 韩轶超)

　　棕榈园林：毛利率和费用率高企拖累净利增速

　　收入平稳增长，毛利率和费用率上涨拖累净利增速。1季度受春节及气候等季节性因素的影响，停工时间较多，为园林绿化工程淡季，公司工程业务平稳增长36%。公司1季度由于设计业务引进高层次的设计人才，毛利率同比下滑2.7ppt。由于公司经营规模扩大，苗木管护费等固定成本增加致本期管理费用率上涨2.6ppt，本期7亿公司债的发行导致财务费用大幅增加，同比增加611%，三项费用率较去年同期大幅增长9.1ppt；毛利率下滑和费用率上升综合拖累净利增速，同比大幅下滑8.1ppt。

　　市政园林在手订单充足，公司债发行缓解资金压力。公司截止11年底已签合同尚未执行的产值约40亿，在手订单充足，预计未来几年业绩高增长将持续；公司将对市政园林加大参与力度，预计今年市政园林占比将达到15%，市政园林占比提高将提升公司盈利水平。公司规模扩大、进入资金占用较大的市政园林领域以及房地产调控都带来了现金流压力。维持“审慎推荐”。

　　(中金公司 李永喜)

　　中工国际：行业集体沦陷下的一抹亮色

　　投资建议：短期海外市场风险或将影响估值，但大股东资产注入预期将提升估值，两者对冲后仅考虑公司未来3年的成长性，估值仍有提升空间，25.6元的最低定增价格对股价也有较强的支撑作用。

　　因此，我们维持对公司2012、2013年EPS分别为1.5元和2.03元的预测，对应PE分别为19.25倍和14.2倍。相比国内相对紧缩的宏观环境，政策不断加码“走出去”战略的背景下，公司面临的海外工程承包市场短期没有明显的需求“天花板”，给予2012年25倍PE，目标价38元，维持“推荐”评级。

　　(长城证券(微博) 王飞)