黄德几：ASM行业前景料改善

　　黄德几

　　ASM太平洋(522)今年第一季纯利按年下跌89.6%至1.736亿元，若撇除收购表面贴装技术(SMT)设备业务的一次性收益，跌幅为70.2%，而与去年第四季度的1.265亿元纯利比较，则录得升幅37.3%。受惠于客户获得新的资本支出预算，加上全球经济呈现复苏迹象，半导体行业有所回暖，集团首季新增订单总额较上一季度大幅增加54.6%至3.718亿美元，暂时并未有因素反映第二季度订单量会出现放缓，前景仍然向好。

　　集团首季总营业额按年减少34.3%至22.19亿元，其中主营业务装嵌及包装设备业务收入按年下跌44.6%至10.65亿元，而引线框架业务由于市场补充存货，收入较上一季度增长7.8%至3.37亿元，分部溢利亦大幅缩窄至363.8万元，预料年内可望扭亏为盈。

　　集团去年完成收购的SMT设备业务经过整顿，成本有所控制，虽然营业额仍然按年下滑26%，惟仍能维持正盈利水平；另外，受惠于SMT设备业务的毛利率按季上升4.6个百分点至29.3%，集团整体毛利率首季亦轻微上升至30.4%，预料未来几季逐步改善。尽管SMT设备订单于首季出现反弹，集团认为该行业尚未进入复苏周期，不过随着装嵌及包装设备业务得需求提升，SMT设备业务将紧随其后。

　　集团除了主要从事设计、制造及销售半导体工业所用之器材、工具及物料，亦已发展CMOS影像感应器(CIS)业务，受惠于智能手机和平板电脑的密切需求，该业务需求亦同样急增，相信往后可成为增长动力之一，惟该业务比重仍然相当低。走势上，4月25日跌至101元跌势喘稳，MACD熊差距收，惟STC %K线续走低于%D线，可考虑101元水平吸纳，反弹阻力112元，不跌穿97.2元可续持有。