A股交易费下调象征意义更大 利好券商股

　　4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准。方正证券 在5月2日的开盘必读中，对上述事件做出了评论。报告认为，本次下调交易成本属于证券监管部门权限内的调整，其象征意义大于实际作用。但如果从交易所到投资者之间的投资通道顺畅，交易成本的降低将刺激投资者积极进入股市进行证券交易，提高市场活跃度，将有利于提高券商业绩，部分缓解目前券商佣金率下滑的压力，利好券商板块的整体表现。

　　报告分析称，经手费是证券公司在证券交易所的场内交易成交后，按实际成交金额计算的一定比例向证券交易所交纳的交易费用。经手费和佣金在性质上均属于交易费用，但也存在明显的区别：经手费是券商交给交易所的费用，佣金则是投资者交给券商的费用，佣金中包括了券商的收入和券商须交给交易所的经手费。

　　报告进一步分析，目前A股市场投资者的交易成本主要包括券商赚取的净佣金、券商代缴的经手费、监管费等其他费用。此次监管层降低了交易经手费和过户费，总体降幅达到25%。报告认为：本次下调交易成本属于证券监管部门权限内的调整，充分显示其政策导向，考虑到上述成本占投资者总体交易成本的比重较小，因此其象征意义大于实际作用。但如果从交易所到投资者之间的投资通道顺畅，交易成本的降低将刺激投资者积极进入股市进行证券交易，提高市场活跃度，将有利于提高券商业绩，部分缓解目前券商佣金率下滑的压力，利好券商板块的整体表现。

　　报告指出，按照目前政策导向来看，虽然本次下调证券交易成本占整体成本的比重较小，但其信号作用更为明显，后续需要财税部门协调的诸如印花税和红利税等实质性的制度让利更为值得投资者期待。就对短期整体A股市场走势而言，将对A股市场以及原本走强的券商相关板块起到夯实作用，但考虑到本次交易费用下调空间有限且市场已部分有所反应，由此，其尚难对整体A股市场中长期走势产生根本性的影响。中长期来看，A股市场走势仍将受制于经济基本面、流动性以及供求关系等多方面因素的制约。