交银国际：霸王首予买入评级 目标价1.2港元

　　交银国际发售表研究报告指，建议投资者在霸王公布亏损收窄之前抄底买入，该行首予霸王“买入”的投资评级，目标价1.2元，表示有62%的向上空间。

　　该行指，在霸王的洗发水销售因为《壹周刊》的一篇报导而挣扎两年以后，终于见到恢复迹象，交银国际对其销售渠道调查后，指其洗发水销售已经触底反弹。霸王护发产品于2月和3月的销售额分别同比增长9%和47%，逆转了此前的下降趋势。

　　交银国际表示，预计霸王于2011至2014年销售复合增长可达30%，主要由其核心业务洗发水带动(预计期内洗发水业务复合增长32%)，其凉茶以及护肤品业务也有贡献。

　　该行预计2012年霸王亏损将收窄至3.33亿元人民币，而2013年则将盈利2,700万元人民币。