瑞达期货：利多因素仍在 沪铝浅尝16300未止

　　外盘走势：昨日伦铝于欧美时段冲高回落，尾盘收跌0.99%至2096美元/吨。今日亚洲市伦铝冲高回落，表明上方抛压较重。5月1日伦铝持仓小幅减少1071手，近来其持仓表现为时增时减，表明投资者操作较反复，以短线交易为主。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为16150-16190元/吨，较2日涨80元/吨，现货较期货贴水20-升水20元/吨，贴水略缩。据上海有色网报道，沪期铝逆市独涨，且持货商看涨情绪浓郁，推动现铝价格坚挺上行逼近16200元/吨关口。因下游铝加工企业买兴不足，仅中间商略有少量补库，而持货贸易商出货意愿分化明显，部分挺价惜售，主流成交以小幅贴水为主，供需双方持续呈现价格拉锯状态。

　　内盘走势：沪铝1207合约小幅低开45元/吨至16250元/吨，日内逆市上行，一度触及16355元/吨的近期新高，但尾盘冲高回落，微跌0.06%至16285元/吨。今日沪铝指数持仓量大幅增加11504至220950，而成交量则剧增40440至69428，沪铝增仓放量运行，表明资金纷纷进入铝市，多空分歧加大。

　　市场因素分析：今日亚洲市，市场情绪偏空，受昨日公布的表现糟糕的欧美数据打压。其中美国4月ADP数据表现远不及预期，暗示周五将公布的美国4月非农数据将不容乐观，美指因此企稳重新涨至79之上。晚间市场关注欧元区利率决议和美国周初申请失业金人数，鉴于欧元区经济疲软和通胀高企，市场预计欧央行维持利率不变。铝市行业方面，澳大利亚氧化铝公司称，强势澳币导致成本显著上升，同时2012年铝需求增长在中国的带动下有望增长5%-7%，但将不如2011年。

　　行情研判：今日沪铝逆市上行，可惜尾盘未能企稳于16300元/吨之上，主要受周边商品下挫影响。虽然推动沪铝上行的部分利多因素已逐步消化，但鉴于其他基本金属仍处于困局当中，资金对沪铝仍表现出较强的操作热情，这点可以从近期不断增加的持仓量中得到验证。操作上，建议沪铝多单背靠16200元/吨之上继续持有，上方关注16300元/吨的有效企稳。

　　瑞达期货研究院： 林设