5月4日期市品种简要评述

　　中大期货

　　感言    因市场对美国4月非农就业数据良好预期，QE3预期降温使商品面临打压。

　　期指

　　国内下调股市交易手续费，预计将利多股市，1205合约日内调整关注5日均线支撑。

　　棉花

　　近日进口棉中国主港报价总体呈涨势，可能与5月中上旬增发进口配额的传闻有关。然而，因目前棉价依旧处于低位，从管理层维护棉市稳定运行的意图考虑，对上述传闻宜谨慎对待。此外，因11/12年度全球棉花资源供给充足而需求平淡，预计进口棉上涨空间也将有限。总体看，目前政策是左右棉价的直接因素：若进口配额增发，则对棉市构成利空；反之，则导致国内高等级资源形成阶段性短缺，从而提振棉价。但若棉价上涨至一定高度，则进口配额增发以及抛储出台的可能性也将增加，从而抑制其续涨。

　　21000跌破，下行空间打开，继续持有空单

　　橡胶

　　外围数据的进一步走好，下游销量的逐步回暖，供应面的不确定性，左右着近期行情，长假期间，利好频频出台，市场对于回暖有一定的预期，但后续是否有好的政策来巩固回暖的市场还是让人较为忧虑，所以昨日沪胶盘面表现并不抢眼。纵观外盘日胶有继续上探320的可能，但短期看以周线级别的反弹来定论，沪胶上部60日线压力较为明显，期价如突破60日线的压制，方能有继续上探的可能。

　　上方60日均线未过之前，建议保持逢高短空思路

　　PTA

　　华东内贸市场行情平淡，持货商报盘价格在8750-8800元/吨左右，进口韩国货报盘价格在1160-1165美元/吨左右，石脑油跌22美元至981-989美元/吨CFR日本；异构级MX平稳在1241-1242美元/吨FOB韩国；亚洲PX涨5美元至1524-1525美元/吨FOB韩国和1548-1549美元/吨CFR中国，江浙主流工厂涤丝产销尚可，多数在100-120%，局部工厂回落明显在3-5成，长假期间产销局部好转，但后续是否真的回暖还需观察，短期对于pta价格略有松动，后续行情还需观察下游涤丝产销状况。

　　下部8500处支撑较强，短期维持震荡偏强思路

　　LLDPE

　　原油连续二日大幅下跌，对连塑将会形成进一步打压。昨日连塑小幅低开开，放量下行，创出阶段新低。成交量和持仓量均大幅放大，持仓结构看主力净多有所增加，主力多空均大幅增仓，多单增仓较多，多头积极介入。维持中线空头格局，短线难言企稳，关注跌破180日均线之后表现。

　　上建议中线空单继续持有，止损位逐步下移。参考区间10250-10450

　　铜

　　由于强烈的融资需求，交易所与保税区铜库存量都维持在高位，在当前下游消费不济的情况下，库存的高企并将给走势带来隐忧。因此沪铜短期走势虽有反弹但上方跳空缺口59000压力依然较大。伦铜也较难突破短期的8500前期横盘高点格局，最近由于之前的欧美经济数据不济，使得铜价再次回调，但从长期看，伦铜争夺8500美元的趋势震荡横盘价位依旧不变，所以预计目前沪铜维持箱体横盘震荡，因此前期沪铜中长线多单继续关注区间下沿58000的争夺。

　　短线操作

　　锌，铅

　　昨晚道指收跌，美国4月ISM服务业指数创半年新低，欧洲央行行长德拉吉警告称，欧元区经济仍面临主权债务风险，抵消了上周初请失业金数据的利好影响。昨晚LME锌小幅低开在2023点，后向上触及2029一线遇阻后转而向下，尾盘最终报收在1992.25点，下跌34.75点，跌幅为1.71%。上周五沪锌1207合约较前一交易日低开80点在上摸至15645日内最高点遇阻后，逐渐震荡走低，最终尾盘报收在15550一线之下。成交量较前一交易日减少20660手至41330手，日K线KDJ指标中三线在60一线附近相交成死叉。

　　短线操作思路

　　钢材

　　昨日螺纹钢低位震荡，1210合约在4235-4250区间震荡，收于4239元/吨，跌25元/吨，日K线收于一根阳十字星。现货市场大多数城市三级螺纹钢报价持平，少数出现下跌，均价4449元/吨，跌3元/吨；上海地区三级萍钢报价4250元/吨，跌20元/吨；广钢下调螺纹钢出厂价格140元/吨，二级螺纹钢过磅报价4410元/吨。从技术形态看：RB1210合约日K线处于BOLL下轨道中，BOLL线张口向下，MACD指标交叉向下，望维持弱势，下方支撑位4200点，上方压力位4275元/吨。

　　趋势空单继续少量持有

　　黄金

　　美国公布上周初请失业金数据较好，支撑了美国周五将公布的非农就业数据的预期，令市场对美联储额外宽松政策的预期有所降温，使得美黄金持续下跌。

　　轻仓逢高空。

　　大豆

　　国际谷物理事会(IGC)周五再度下调南大豆产量预估，这是IGC自2011年9月以来第六次下调南美大豆产出预估，同比降幅由此达到15%，这将严重消耗全球库存。IGC称，受严重旱灾及病害影响，2011-12年度南美大豆产量预计为1.159亿吨，较9月预估值下降逾2000万吨，较本月初预估值低360万吨。在美国供应上市前的3月至8月，南美是全球头号大豆及豆粕供应地区，其减产幅度如此之大，将令美国大豆库存承受巨大的需求压力。

　　1301合约4600之下继续适当偏弱操作为主。

　　豆粕

　　国内油厂豆粕库存偏紧对豆粕价格有一定支持。同时豆粕下游需求有望好转，近期生猪价格止跌企稳，养殖户养殖热情有所提高，未来有望提振豆粕需求。

　　国内1301合约多单趋势止损3300—3320一线。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。最新数据显示，马来西亚3月棕榈油库存减少5%，至195.92万吨。此前市场预计棕榈油库存可能减少3.5%，至199万吨，库存降幅超市场预期。随着棕榈油消费旺季的到来，马来西亚棕榈油去库存化进程加快。

　　国内1301合约60日均线跌破，短期偏弱操作。

　　豆油

　　目前国内油脂市场供应充足，随着时间来到5月份，进口大豆将集中到港，沿海油厂开工率将会有所提高，供给将会增多。五一假期结束，油脂消费炒作因素也随之结束，油脂消费旺季还没有真正到来，而消费仍旧疲软，油厂挺价措施暂时失去效力，市场观望情绪浓厚。

　　国内1301合约40日均线能否站稳，否者行情偏弱操作。

　　菜籽油

　　上周，泰州市场上四级豆油批发价500元，比上周上涨30元/50公斤，涨幅6.4%；城区粮店零售价530-580元/50公斤，较上周上涨15元/50公斤，涨幅2.8%。四级菜油加工企业出厂价530元/50公斤，与上周持平；城区粮店零售价550-650元/50公斤，与上周持平。散装色拉油批发价510-525元/50公斤，较上周上涨12.5元/50公斤，涨幅2.5%；城区粮店零售价500-540元/50公斤，与上周持平。

　　国内1209合约20日均线不站稳，则不考虑盲目多单参与，应保持适当偏弱操作。

　　白糖

　　根据现已披露的数据，2011/2012榨季，广西已于4月25日全部收榨，累计产糖690万吨左右；云南截至4月20日累计产糖184.99万吨，预计5月中旬收榨，产糖量可达200万吨；广东累计产糖116万吨；海南及北方甜菜糖产区已全部收榨，产糖合计120万吨。加上其他省份产量，本榨季国内产糖量将达到1150万吨。后期可榨甘蔗量较小，产量数据不会再出现大幅的波动，产量数据对后期糖价的影响力度减弱。

　　国内受到收储支撑，预计后期下跌空间有限，不盲目追空操作。