信达国际：联想集团买入 目标价8.14元
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-07 13:44 来源: 新浪财经
联想集团(00992) 买入
买入价：7.40 元 (股价：7.66 元， 上升空间：10.00%)
目标价：8.14 元
支持位：6.90 元
基本面：集团第三季度业绩创新高，主要是联想市场占有率提升，以及与NEC 和Medion 整合效果显著，期内，集团于成熟市场利润率亦增至3%，显示其近期收购合并后的整合能力。研究机构调查指，联想于去年12 月已成为全球第二大个人计算机制造商，市场份额达14%，出货量按年增长37%，而市占率于逆市中增加，反映其经营策略正确。
催化剂：泰国水灾造成计算机硬盘供应紧张，拖累集团第三季毛利率按季下跌近0.8 个百分点至11.4%；随着供应增加，市场预期本季硬盘价格将显著回落，泰国水灾对联想的威胁正逐步消除，有利舒缓集团毛利率的压力。
估值：现价相等于预测市盈本财年及下年度预测市盈率19 及15倍，估值与行业平均13 倍水平为高，惟市场预期未来两年每股盈利增长超过20%，增速较同业优胜，由于集团近两季业绩，均较市场预期为高，料其增长动力续高于同业下，可为股价带来支持。
技术走势：股价近日于20 天现支持回升，并续守去年9 月至今的上升通道内运行，加上14 日RSI 由回升，MACD“熊差”正在收窄，有利股价反弹，因此建议趁回调时吸纳，因此建议趁回调时吸纳。