信用债定期报告:新发中短期票据信用分析

海通证券股份有限公司 徐莹莹，姜金香


　　投资策略:二季度以来,市场表现正如我们季度策略中“高评级信用品种收益率下行空间较为有限,而AA-级品种收益率至少还有50BP收益率下行空间”所言,走势分化明显,截止目前时点,AA-级信用品种收益率下行空间也已大幅收窄,我们仍旧提醒注意信用债收益率过度反应后的回调,维持减少波段操作,以持有期收益为主的投资策略。