胶5月度观察

中信建投期货经纪有限公司 钱灿


　　本月沪胶前期大幅回落,后期受到底部区间上沿26000-26500元一带支撑反弹。东南亚产区开割供应增加,以及全球宏观面前景疲软,导致胶价回落。国内天然橡胶现货价格走势震荡下跌,华东地区标一胶月初价格为29116元/吨,月末价格跌至28566元/吨,月跌幅达1.89%。

　　供应方面:目前是全球主要天胶产区产胶高峰期,供应增加导致胶价疲软。不过天胶生产国组织4月报告显示,今年全球天胶产量预计1030万吨同比下滑0.1%;此外,我国云南及泰国北部地区干旱天气持续短期对天胶供应造成一定冲击。这给目前天胶价格下限提供支撑。

　　下游方面:目前国内汽车产销累计依旧下滑,国内车市低迷不利胶价反弹。库存方面,截至4月27日,青岛保税区及物流区天胶库存总共15.6万吨,较上周统计下降0.4万吨,库存流出减少,需求依旧疲软。

　　合成方面:受原料丁二烯大幅走跌拖累,销售企业纷纷下调出厂价,丁苯和顺丁胶均出现了大幅下调,加上最近原油价格回落,合成橡胶对天胶价格形成拖累。

　　整体上,目前处于产胶高峰,供应增加导致胶价疲软,在原油价格回落下,合成胶价对天胶价格形成拖累,产区干旱给天胶价格下限提供支撑,预计沪胶波动区间为25500-27500元。