天胶周报:沪胶仍处弱势格局

信达期货有限公司 张德


　　宏观经济形势分析:美国制造业和非制造业继续扩张;但美国非农数据暗淡,就业增速放缓。欧元区生产活动加速收缩,德、法核心国家增长动力几乎消失。中国4月份制造业PMI53.3%,连续五个月回升;但央行意外逆回购650亿元,存准下调预期推迟。

　　基本面分析:泰国北部、中部及我国云南产区干旱严重,胶水特别是干胶原料紧张,原料价格较为坚挺;国内汽车制造业PMI大幅回落至50%以下,需求较显低迷;国外汽车销售冷热不均,但美国增速放缓。交易所库存水平较低,销区去库化进程缓慢进行中;沪胶期现持续贴水格局;合成橡胶价格重心大幅下移。

　　技术分析:从沪胶指数日K线图来看,沪胶价格短期在27000一带陷入窄幅震荡,上方30、60均线压力依旧,下方半年线及50%回撤位存在一定支撑作用。而从周K线上看,整体仍处大的震荡格局中(60周线和240周线构成的25000-30000大区间),短期关注20周线处表现,不排除有下探240周线的可能。

　　行情展望:在国内降准预期推迟、外部欧债问题仍存、美国非农数据不及预期、国际原油暴跌的背景下,尽管云南干旱导致胶水产出有限、国内外原料价格坚挺,但供应季节性上趋增态势不改,沪胶未来走势或仍将较为疲弱。整体暂维持震荡格局判断。操作上,观望为主,耐心等待有利交易机会的出现。