广发期货：希腊问题恐再起 金价可能回撤1600

　　[市场表现]

　　国内黄金期货周一(5月7日)近全线收微涨。主力合约早盘高开，开盘后快速下挫，但随后震荡上行，最终收微涨。上海黄金期货主力2012年12月合约价格周一收盘上涨0.71元，报335.30元/克，涨幅0.21%，成交量48098手，前一交易日34154手，本交易日增加13944手；成交金额161.18亿元，前一交易日为114.28亿元，本交易日增加46.9亿元； 截至收盘持仓量为111034手，前一交易日为107748手，本交易日增加3286手。

　　纽约黄金期货价格周一收盘小幅下跌，主要由于美元汇率上涨，且法国和希腊的大选导致市场对其财政紧缩计划感到担心，从而促使其他商品期货的价格也摇摆不定。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌6.10美元，报收于每盎司1639.10美元，跌幅为0.4%。

　　[行情分析]

　　社会党奥朗德当选法国总统将引发对欧洲紧缩政策前景的质疑。欧元区最大经济体法国和德国在持续近3年的债务危机中通力合作。法国现任总统萨科齐周日承认大选失败，已关闭与紧缩政策关键支持者德国总理默克尔的联系。奥朗德的竞选纲领更多重视经济增长，对削减政府开支降低公共债务着墨较少。他攻击萨科齐的经济治理记录，称其为“富人总统”。奥朗德因此成为欧洲政界从紧缩转向的象征，而紧缩是欧债危机的主要政策药方。与此同时还引发了奥兰德与默克尔不能友好合作的担忧，尤其是奥朗德曾说过要重新谈判欧元区领导人去年签署的“财政契约”。奥朗德表示，财政契约除了强制实施财政纪律的措施，还应包括有关经济增长的内容。

　　希腊财政部官员周一表示，如果该国各党派无法组建联合政府就接受下一轮救助资金与欧盟和国际货币基金组织协商且财政收入下滑，希腊将在6月末前出现资金短缺。一位希腊官员表示：“如果没有政府就接受下一笔救助资金与欧盟、国际货币基金组织(微博(http://weibo.com))和欧洲央行协商，如果无法获得预期的月度现金流，那么我们或将从6月末起就出现流动性问题。”

　　德国经济部周一公布的数据显示，由于欧元区以外地区需求强劲，德国3月份工厂订单经季节和通胀调整后环比增长2.2%，好于接受彭博调查分析师预期的增长0.5%，经工作日调整的年率为下降1.3%，2月份工厂订单环比增长0.6%。由于欧元区需求受到欧债危机影响，德国企业希望从增长较快的新兴市场获得增长。4月份德国商业信心指数上升到了9个月高点，投资者信心指数意外 升至两年高点。尽管如此，德国央行的数据仍显示，随着欧元区成员国陷入衰退，德国经济增长将从2011年的3%放缓至0.6%。

　　金价周一在清淡交投中下滑，因原油价格趋弱且缺乏避险需求。投资者在消化欧洲选举结果将对该地区不断恶化的欧债危机意味着什么。金价受累于油价和欧元下跌，此前法国和希腊的选举结果反映出强烈的撙节抵触情绪，重新激发欧洲主权债忧虑，并令对经济成长不振和石油需求相关疲弱的不安重燃。不过，金价持续走低，尽管欧元、油价和股市从早前的盘中低点反弹。黄金今年迄今主要跟随高风险资产的走势。美国期金的成交量极低，此前出炉的一系列美国经济数据表现强劲，且美联储进一步实施货币宽松政策的希望减退，促使一些投资者削减黄金仓位。

　　[操作建议]

　　希腊选举结果显示各党派无法组建联合政府就接受下一轮救助资金与欧盟和国际货币基金组织协商且财政收入下滑，希腊将在6月末前出现资金短缺。至此，希腊债务问题再度引发市场忧虑，美元走强，抑制了金价。加之，近日来原油一路大跌，市场的风险情绪也有所减弱。从去年九月份以来，黄金就一直紧跟风险资产走势，因此也受到了牵连。黄金市场目前最大的问题是投资热度减退，COMEX期金的持仓量及交易量均大幅缩减。目前，金价有可能回撤到1600美元一线支撑。