兴业投资：风险货币低位反弹 法希政局仍是隐患

　　2012-5-8

　　周一亚市由于法国社会党领袖奥朗德在周日总统大选中击败现任总统萨科齐，另外希腊国会选举结果显示执政联盟未能赢得大多数支持，这令投资者担忧欧洲政治形势以及欧债危机可能再度恶化，风险货币全部跳空低开，然而稍微稍微令人意外的是随后欧美时段受欧美股市反弹推动，风险货币纷纷自亚市低点反弹，其中英镑/美元和澳元/美元不但收复了所有跌幅反而小幅收涨。

　　从欧美时段的消息来看，除了股市反弹外确实缺乏其他利好消息，然而在希腊和法国政局仍是很大的不确定性隐患的情况下，风险货币的反弹的可信度令我们警惕。

　　昨天在法国总统大选中胜选的奥朗德表示，其将努力降低财政紧缩程度，促进欧元区经济的进一步增长。奥朗德称，欧元区国家正在期待法国做出行动，财政紧缩并不是必然的，目前法国的任务是将经济增长幅度目标公诸于欧元区。奥朗德的言论与萨科齐时段和默克尔制定的严格的财政紧缩措施无疑是有分歧的，德法之间未来可能的这种分歧很有可能延缓欧元区解决债务问题的进度，增加市场的担忧。

　　除了法国的不确定性外，希腊的政治乱局已经达到白热化的地步：多数民众不支持承诺推行大规模撙节计划的保守党；左翼激进党派拒绝与保守党合作；而如果完全由左翼激进党组成联合政府，则国际贷款人要求的撙节计划势必将成为一纸空文。如果以上述情形发展，除非某一方放弃立场，否则希腊政局趋近无解。而且从法国和希腊选情来看，此前的财政紧缩措施在很不得民心，这也暗示财政紧缩措施将再一次面临流产。此外，德国和意大利将举行地方选举，这些选举也等于是人民对欧洲当局以财政紧缩政策来化解欧债危机的不信任投票，而由目前来看，由于人民普遍不满当前经济状况，各国支持紧缩政策的执政党派，都面临败选的威胁。

　　分析师表示目前虽然欧元区各国暂时没有违约风险，但是经济的持续低迷使得欧元区各国政坛普遍面临政政治风险，这是欧债问题短时间内的最大隐患，一旦各国政局不确定性加大，尤其是希腊和法国，风险货币尤其是欧元的跌势将会非常迅速，短时间内欧洲的政坛变化将是市场重点关注的焦点。

　　欧元/美元：欧元/美元受法国和希腊选举引发的避险情绪打压在周一亚市早盘进一步跌至1月25日以来新低1.2954，不过随着欧美股市反弹，汇价亦随之持续反弹至1.3065，等待新的推动。技术上日图守住关键的1.30价位，价格短期只有跌破该位才会打开进一步下行空间，守住该位则再度反弹测试自3月末以来的下行趋势线的可能。

　　美元/日元：美元/日元周一再次在100日均线79.64上方获得支撑并小幅反弹至80.00。日图仍运行于3月中旬以来的下行通道中，不过随机指标有自超卖反弹修正需求，若进一步反弹，关注10日均线80.36和20日均线80.67阻力，破败以上阻力，汇价短期仍有录得新低的风险。