嘉盛集团：市场等待澳大利亚预算报告

　　隔夜外汇市场以及股市收复部分失地。此前的昨天，受法国及希腊选举结果的影响，投资者抛出风险。但今天市场横盘整理，并导致大多数风险资产缓慢走软。

　　时段内区间波动的行情相当明显，只有澳元在澳大利亚数据显示贸易赤字高于预期之后小幅下跌。实际赤字为15.9亿澳元，相比2月攀升了110.5%，也略高于预期的13亿澳元。考虑到进口增加了4.9%，出口攀升1.6%并不足削减贸易赤字。但澳元/美元跌势受到目前聚焦在欧洲的整体风险情绪限制。

　　但市场正在急切地等待将于美东时间19:30出炉的《澳大利亚联邦预算报告》。财长斯万一直发表评论并着重强调在2013财年结束之前将预算带回到盈余的承诺。虽然政治上有明显的不同声音，斯万还是执意如此，这意味着财政政策将有显著的紧缩，尤其是我们现在预测2012年预算大于之前预估，达到400亿澳元左右。所以，我们面对着截然相反的货币政策和财政政策，而这两种操作天生利空货币，所以对澳元而言可不是个好消息。

　　不过，政府的政治动机明确的同时，考虑到预算恢复盈余必将令苦苦挣扎的工党得到亟需的一些支持，他们将如何进行或者是否有必要进行则并不是完全清楚。毕竟澳大利亚在这方面不是希腊，也不是欧洲任何一个外围国家。虽然澳大利亚政府帐目相近代历史有点过度，但与欧洲那些国家相比还是比较乐观的。无论如何，预算恢复盈余将可能安抚海外市场投资者，这点对于易于受到资金外流冲击的澳大利亚来说很重要。根据摩根大通的数据，澳大利亚政府债券的80%左右由海外国家持有。

　　总而言之，我们认为澳大利亚政府将不能在指定的时间框架内恢复预算盈余，尤其是考虑到澳大利亚经济相对黯淡的特征及其对税收收入的影响。我们认为，政府不大可能有能力用减少支出来完全抵消税收收入的减少。

　　美元在时段早盘有所上扬，尾盘再次走软。虽然商品货币兑美元相对欧元兑美元的走势更为不稳定，但互相之间完全同步波动。欧元/美元可能在1.3000一线遇到一些支撑，然后在1.2955上下寻获更多支撑。澳元/美元在时段早盘失守1.0200，我们预计1.0220附近将是一个重大阻力。下档方面，澳元/美元可能一定程度受到1.0112附近的昨天低点的支撑。

　　黄金跟随商品货币走低，但现货黄金/美元于1636.00附近(前支撑位)寻获些许支持。相比黄金以及外汇市场，原油价格区间波动的走势更为明显 – 美国西德州原油价格全天徘徊在97.00一线。ASX 200指数早盘逐步下跌，之后刚刚守在上涨区域内 – 目前涨幅约为0.10%。日经 225指数表现稍胜一筹，但也只是斩获0.61%左右的涨幅。

　　除了澳大利亚预算报告，投资者今晚还将密切关注外围国家债券殖利率，从中寻找法国及希腊选举的任何余震。