上海中期：豆粕弱势调整 投资者纷纷调整头寸

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场自5月2日后就开始不断下挫，上一交易日再次下跌12.4美分。截止到笔者发稿，美豆亚洲电子盘主力合约07上扬0.4美分，豆粕暂时变化不大。近期周边市场气氛不佳，是农产品下挫的主要原因。

　　今日连豆粕主力M1209合约震荡下行，开盘3400元/吨，最高价为3418元/吨，创新高后回落，最低下探3388元/吨，尾盘收于3401元/吨，较前一交易结算价下跌11元/吨。交易量减少至70.6万张，持仓量大幅减少2.9万张至115.5万张。远月M1301合约同增仓7.43万张，价格下跌22元/吨，市场维持震荡走势。从1209合约的盘面表现来看，今日豆粕再次减仓2.9万余张，但尾盘依然站稳3400整数关口，可见价格强势。1301合约增仓7.4万张，尾盘弱势下挫，最低价格达到了3288元/吨，弱势态势明显。笔者认为，投资者为了规避盘面技术回撤的需求，纷纷调整头寸结构，减少近期合约1209的多单力量，同时增加了1301合约的空单布局。

　　大连周边市场的符合交割标准的豆粕报价和近期合约的豆粕期货价格基本相符，我们可以注意到43%蛋白质的豆粕价格基本上维持在3400元/吨以上，而且下游需求畅通，周边油厂基本处于开工状态，说明市场对目前的豆粕价格比较认同。具体厂家报价为：大连九三43豆粕报3410元/吨，46豆粕报3580元/吨；铁岭九三43豆粕报3410元/吨，46豆粕3580元/吨；大连日清43豆粕3410元/吨，46豆粕3580元/吨；中纺连王46豆粕3560元/吨；大连吉王43豆粕3390元/吨；丹东帕斯特43豆粕报3410元/吨。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)