威尔鑫：金银再创调整新低 风险还是机遇

　　周二国际现货金价以1638.1美元开盘，最高上试1639.1美元，最低下探1595.3美元，报收1605.1美元，相较于前日下跌33.1美元，跌幅2.02%，日K线呈现一根破位下行的长阴线。

　　在希腊与法国选举的政治疑虑冲击下，周二风险及金银市场全线下跌。银价迭创新低至29.10美元附近，金价也再度形成破位下行态势，如市场意愿表象下破1600美元。对于金银价格的破位下行，是风险还是机遇呢，我们毫不犹豫地告诉投资者，这肯定是机遇。我们应该以积极的姿态准备筛子接天上掉下来的金银财富，投资者唯一需要考虑的是把筛子放在什么位置。对不涉及保证金交易的现货金商与投资者而言，我们认为这已经是机会了，没有必要过于计较筛子位置以及持有筛子的姿态。同时我也相信，很多投资者拿筛子的手会不停发抖，他们不能确定天上掉下的到底是金银财富还是飞刀。

　　在笔者看来，市场主力很好利用了短期基本面及巴菲特的名人效应，达到了杀多与“震仓吸筹”目的。本周法国与希腊选举结果对市场形成明显冲击，投资者担心法国新总理上任后还能否坚持紧缩减赤举措。此外，市场更担心希腊政府换届之后，将彻底推翻前政府向IMF和欧盟承诺的撙节紧缩举措，这将将使希腊退出欧元区的可能越来越大。希腊左翼联盟党(LeftCoalition)领袖AlexisTsipras周二(5月8日)表示，在周日的大选将支持援助的希腊党派“拒之门外”以后，该国此前向欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)做出的承诺已经无效。故从短期消息面来看，变数最大的似乎是希腊。

　　但投资者不能忽视另一个微妙的细节，国际货币基金组织(IMF)关于欧元区重债务国撙节紧缩的立场似乎有所松动。拉加德表示，IMF清楚财政紧缩会限制经济增速，此举在经济低迷时期实施的影响更加糟糕。因此，调整撙节措施和采取适宜的步伐至关重要。国际金融协会(IIF)董事长德拉拉周二也表达了类似观点。IMF进一步表示，德国可以接受更高的通胀水平以帮助解决欧元区危机。此外，意大利总理蒙蒂周二(5月8日)表示，其确信推出欧元区共同债券的合适时机已经临近，不久将付诸实现。这意味着欧洲有可能以推出共同债券的手段制约欧债危机的进一步延伸，笔者以为欧洲央行和其它央行是共同债券的最大买家，尤其是欧洲央行。这基本等同于是欧洲央行在释放货币拯救欧债危机，与美联储释放货币购买美国国债的道理一样。这种手段的好处是即能够为重债务国不以非常高的成本融到资金，同时还能对经济增长有所刺激。坏处是可能令通胀抬头，这也是IMF认为德国可以接受更高的通胀水平以帮助解决欧元区危机的隐喻。

　　故再度回顾我们前两期关于欧债和全球货币政策走向分析的周评，当欧洲新一轮释放货币的可能性再度抬头时，全球新一轮货币宽松的延续基本已是铁板钉钉的事实。故近期风险及金银市场受短期法国、希腊选举影响的调整可能是个买进机会。但笔者以为鉴于欧美股市过去几个月逆基本面涨幅过大，可能存在强势的反复，但未必能够延续此前的中期强势。而对调整相对充分的中国资本市场，以及调整相对充分的大宗商品市场、贵金属市场等，笔者以为将构成买进机会。

　　上周媒体公布巴菲特并不看好黄金投资，我个人认为这是巴菲特对投资品种的喜好问题，并不代表对金价走势的判断。实际上，巴菲特在2009年黄金位于1000美元下方时，也不看好黄金，但并不妨碍随后金价上涨至1900美元。通过消息面看本质，人之见解各不同，我想更多投资者是将巴菲特对黄金投资的喜好将其与对金价运行的前景画上了等号。笔者是怎样看待的呢？笔者以为巴菲特又被投机力量利用了，或曰巴菲特不看好黄金存在政治动机，但笔者更相信原因是前者。有一个事实投资者应该是清楚：那就是金融巨头完全能够操控媒体进行舆论导向或传声，以达到自己利益最大化的目的。还记得去年、前年中国一些民间呼吁调控房价的报告会，以及不少关于房子质量问题的后续追踪，媒体要么是被房地产商警告不能参与或不能进行后续报道，否则不再投放广告相威胁，媒体几乎全体屈从。不少记者感叹有心无力，基于报社经济前景考虑，领导不让这样做或继续这样做。可见，金融团体是完全能够控制媒体进行舆论导向的。关于巴菲特不喜欢黄金投资，天下人都清楚，投机主力同样清楚。故当投机力量认为有比必要利用这一点时，便会支招媒体去采访巴菲特对黄金投资的看法，巴菲特当然会秉持他一贯不喜欢黄金投资的论调。但媒体则可能将巴菲特不喜欢黄金投资“添油加醋”地解读为巴菲特看空黄金后市，即达到了利用巴菲特名人效应进行黄金市场诱空的目的。投资者会认为，投资大师巴菲特都不喜欢黄金投资，金价后市岂不将迎来熊市，结果低位筹码全被投机机构骗去。故笔者以为巴菲特被投机力量利用了。回想巴菲特09年也不看好黄金投资，当投资者在1000美元下方丢掉筹码后，金价上行至1900美元是何感想？不要怪巴菲特，他仅仅是被利用了而已，他仅仅是客观表达了自己的投资偏好。就像巴菲特投资股票一样，偏爱传统行业股票，不喜欢投资高科技股票，但并不代表类似微软的高科技股票就没有长线投资价值。

　　故我们应该理性看待希腊、法国选举的短期基本面对市场形成的冲击，应该理性解读巴菲特不喜欢黄金投资，并不意味着看空黄金的观点。相反，我们认为应该在全球货币宽松大背景下，逢市场大幅调整时，在相应的市场，相应的时机，准备好筛子迎接天上掉下来的金银财富。故面对当前金银市场的进一步调整，我们认为应该是看见机会姗姗而来的欣喜，而不是忧虑与恐惧。