花旗研报：是时候用直升机撒钱了

　　新浪财经讯 北京时间5月10日下午消息，据CNBC报道，花旗在周三写给客户的研报中称，“我们认为美、欧、日、英的央行能够且应当采取更多行动”以刺激增长。花旗称，这些央行已经将利率预期定在历史低位，并以前所未有的力度购买国债和其它债券，但其所为还不够。

　　花旗还特别的给出了分为三步的建议：首先，将英国和欧元区的利率“一路降至零”。第二，推出“形式更具想象力”的量化宽松政策，如购买美国国债以外的某种或所有种类的“流动性较差且信用风险较高的债券”。第三，“用直升机撒钱”，各地区负债财政的部门应与央行一道直接向经济注入资金。

　　花旗称后两点在促进四地经济增长上将更为有效。但存在两个重要原因阻碍很多政策制定者采取行动。

　　一个担忧是众所周知的通胀。今日的问题与1970和1980年代供给方面的问题损害增长、推高通胀完全不同，但很多人并不这样认为(还有很多经历过高通胀的人可以理解的担忧事件重演)。还有理由相信，广泛的通缩较继续通胀更有利于发达国家。问题是，发达国家并没有充分的能力应对通缩，尤其是薪资缩减，而且单纯的通缩与伴随高债务负担的通缩还远为不同。而不幸的是这正是发达国家的现状。

　　另一个是对未知的担忧。花旗本质上在呼吁政策制定者尝试任何办法及一切办法来刺激经济增长。问题是政策制定者并不会如此行事。企业家也许会这么干。但政策制定者必须向公众负责。他们也许是世界上最不会尝试“任何办法”的人群了。这就是为什么“过得去”的政策成为一种默认政策。(俊逸)