国泰中证轮番施压 期指后市调整压力增大

　　行情回顾：白银上市分流资金期指持仓创新高

　　周四期指全天呈现窄幅震荡，早盘IF1205合约冲高于2674.8后回落，最终收报2663.4点，跌2点或0.08%。IF指数成交26.4万手减少5.3万手，持仓7.5万手增加0.3万手。值得注意的是，昨天是上期所白银期货上市首日，白银期货成交活跃，全天累计成交近34万手，成交金额321亿元。而周四期指成交减少金额426亿元，白银期货成交金额约占期指减少金额的75%，新品种上市对期指的资金分流明显。从持仓方面看，继周二期指持仓创下7.4万手的新高后，周四持仓再创新高7.5万手，本轮反弹以来持仓持续攀升的现象延续。

　　本周国泰君安率先踏准行情，净空创新高

　　从本周龙虎榜上来看，空头司令国泰君安率先踏出本轮市场行情。周一盘后其净空增加789手净空量4479手，重夺空军一哥宝座。周二继续增加净空889手净空量达到5368手，周三净空增加439手净空量达到5807手，而周四其继续增加净空，净空增量227手净空量达6070手，净空量和持空量均创出新高，看空后市心态明显。而周二周三期指分别下跌0.47%和1.41%，可谓嗅觉灵敏。观察其他机构，本周的持仓动向均较为模糊，心态纠结，国泰君安再显空军司令本色。

　　中证期货接棒增空，联手压力明显

　　与国泰君安稳步增空不同，中证期货上半周的持仓动向较为踌躇，增减不一，而经过连续三天的调整后，该席位果断增空1123手，净空单量6518手，成为周四领衔增空的主力军。加上申万期货增空736手，中粮期货增空431手，两大主空席位领衔的前20大席位净空量从周一开始的8499手，周二11019手，周三11701手到周四的12520手，对后市压力明显。

　　从以上数据可以看出，伴随期指总持仓创新高，两大主空席位轮番施压，持空单和净空单量逐渐攀升，后市行情调整的压力骤增，市场惯性下跌动能或延续。本周五经济数据将出炉，建议多单择机出场观望，等待下一轮政策红利出台。短线交易者以逢高沽空为主。

　　国泰君安期货广州营业部，陈振升