供需报告库存新高 棉花下跌暂不言底

　　美国洲际交易所(ICE)期棉周四跌停，至近两年低点。ICE-7月期棉合约CTN2收低4.00美分或4.6%，报每磅81.82美分；新作12月合约CTZ2也跌停4.00美分，收报79.37美分。

　　今日郑棉1209合约跳空下跌。开于20260，最高20270，最低19950，收于19955，较上个交易下跌555个点。棉花指数持仓日增加40326手，成交量为32万多手。

　　现货市场上，5月11日中国棉花价格指数(328)为19294元/吨，下跌19元/吨。5月10日进口棉花价格指数(FCIndex S)为101.51美分/磅，较昨日下跌0.47美分；折1%关税16278元/吨；折滑准税16763元/吨。

　　昨夜美国农业部公布最新的供需报告，本次报告受此预测了2012/13年度的棉花供需数据，2012/13年度全球棉花产量有所下调，减至2541万吨；消费小幅回升，达到2394万吨，继续处于供给过剩格局；全球期末库存和库存消费比均达到历史新高。

　　目前市场关注的另一个方面在于消费。2012广交会累计到会采购商超过21万人，创下历史新高，但累计出口成交却依然出现2008年国际金融危机以来的首次下滑，成交仅360.3亿美元，环比和同比分别下降4.8%和2.3%。特别是来自欧盟和美国的订单出现下滑，订单中也是以中短单为主，长单占比依然偏低。本年度以来国内对欧美服装出口大幅缩减，根据中国纺织品进出口商会数据，截至2月份，国内出口欧盟纯棉服装数量累计下降21.77%；出口美国服装数量累计下降15.23%。

　　此外，目前郑棉仓单数量仍在不断增加。由于目前郑棉仓单主要是内地四级棉花，现货报价仅为18500-18800元/吨之间，低于期货1205合约的20355价格，因此不排除临近交割期时近月合约出现大幅下跌局面。

　　本年度国际棉花供需宽松已成定局，而下一年度尽管产量预计有所下降，但整体仍然维持供大于求格局。短期内国内棉花继续面临下游消费乏力格局，同时郑棉仓单不断增加也对棉价继续给予压力。

　　从盘面走势看，今日郑棉1209跳空低开，盘中单边下跌，持仓继续增加。棉价今日低开低走，仍处在下跌趋势中。建议空单继续持有。东亚期货