东亚期货：白糖跳空下跌 仍处长期下跌通道

　　因小型投机买盘支撑，本周四纽约原糖期货价格延续上日触及20个月低点后的反弹之势。当日1207期约上涨7个点，收于20.45分/磅；1210期约上涨4个点，收于20.83美分/磅。

　　今日郑糖1209合约跳空下跌。开于6429，最高6437，最低6370，收于6393，较上个交易日下跌66个点。指数持仓量日减少14086手，成交为58万多手。

　　现货市场上，广西现货报价小幅下调，南宁中间商报价6580元/吨，下调20元/吨，销量清淡。周五华东销区价格维持，宁波报价6780元/吨，持稳，成交一般。华中销区糖价下跌，武汉报价6720-6850元/吨，持稳，成交一般。

　　国内方面，今日国内继续进行收储，据悉，成交超过7万吨，大大超过此前几次成交量。这主要是由于国内期货和电子盘价格已经跌破收储价格，企业成交热情有所增加。根据此前糖协公布了4月份的产销数据，截至2012年4月底，本制糖期全国已累计产糖1145.33万吨，较去年同期增加10.6%；截至2012年4月底，本制糖期全国累计销售食糖580.96万吨，较去年同期增加8.2%，其中4月份单月销糖115.9万吨，同比增加将近30%。可见在天气逐渐转热后，下游消费开始启动，需求出现回暖。

　　本榨季还剩下5个月，目前国内工业库存为564万吨，产量仍有10万吨的空间，不包括进口的话，本榨季剩余时间可供应量为574万吨。上榨季同期可供应量为510万吨(库存500万吨+10万吨产量)，上榨季5-9月消费量为574万吨(销量464万吨+110万吨)，糖价出现200元以上的涨幅。根据糖协预计，本榨季消费情况和上榨季基本持平，若本榨季剩下几个月消费达到去年同期水平，国内食糖供应仍能满足需求。长期来看，国内外的宽松格局将迫使糖价处于长期下跌通道之中。

　　从盘面走势看，今日1209郑糖跳空低开，开盘后继续下跌，最低至6370，随后在低位震荡后有所反弹，持仓有所缩减。白糖今日继续下跌，继续处于空头趋势。操作上建议空头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664