午评：期市全线下跌 甲醇跌停农产品重挫

　　新浪财经讯 周一早盘，国内期市遭遇重挫，所有品种全线下跌。甲醇期货盘中触及跌停，豆粕跳空下跌近4%，豆类油脂品种重挫；棉花等延续上周跌势继续下行。沪铜、螺纹钢等早盘一度冲高翻红，后全线回落。

　　上周五公布的经济数据让市场担心中国经济前景，虽然周六央行突然降低准备金率，但市场普遍认为此举只能短期扰动市场，而不能改变商品最近下行的大趋势。

　　东吴期货分析师吴文海表示，今天开盘国内商品期货市场全线大跌，市场出现今年罕见的黑色星期一。甲醇、豆粕冲击跌停价，天胶和铜也出现快速跳水。上周末降准未能提振商品，相反利好出尽成利空，市场空头情绪集中宣泄，氛围随之全面转空。有点低估上周五郑棉第一个跌停的重大意义了。

　　美元指数近日连续上行，路透CRB商品指数跌幅超过20%，市场称大宗商品市场可能已经进入熊市。机构对周末的降准并不以为然，大部分机构本周策略为逢高抛空或者前期空单继续持有。

　　商品市场大幅杀跌  郑棉低开震荡

　　今日郑棉早盘低开后震荡，临近10点左右快速探至19400点附近，截止中午收盘，郑棉1209合约报收于19500元/吨，下跌440元/吨，跌幅2.21%，交易量约27.5万手，减仓20708手。截止到11:30，ICE5月期棉收于0.7858美元，下跌0.49%。

　　撮合市场，5月11日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交23100吨，较上一日增加1220吨。11日撮合高开低走，尾盘全线收跌。近月MA1205跌幅达400元。2012年5月14日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19269元/吨，较昨日下跌25元/吨；CC Index527级为16736元/吨，下跌7元/吨；CC Index229级为20475元/吨，下跌25元/吨。5月11日我国进口棉花 (FC Index M)95.3美分/磅，跌3.23美分/磅，1%关税下折算价格15294元/吨，滑准税下折算价格15789元/吨。

　　据纽约5月11日消息，美国洲际交易所(ICE)期棉周五回落，连续第二日收在两年低位附近，交易商称，因充裕的供应促使预期价格将在未来数周承压的投机客卖出。ICE7月期棉合约收低2.85美分或近3.5%，报每磅78.97美分。

　　今日早盘，郑棉再创新低，整体商品市场均出现大幅杀跌行情，郑棉已处在系统性风险中，但考虑到20400的国家收储价，郑棉再向下空间有限，如有多单一定保持低仓位，等待反弹后离场。，今日操作建议，若盘中升至19700点之上，逢高多单尽量止损出局，谨防再次大幅杀跌，CF1209参考价格区间为19400-19800。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　===化工板块分析===

　　商品普跌 连焦跳水

　　早盘，期焦主力j1209合约小幅高开于5日均线之上，但随后大幅跳水，盘中一度触及1892历史低点。截至午间收盘，主力合约收于1938点，下跌32点，跌幅1.62%。

　　现货市场方面，今日，国内现货市场价格继续稳定，其中，唐山地区准一级冶金焦厂价1950-1990元/吨，二级到厂价1860-1890元/吨，太原一级冶金焦车板价1830-1850元/吨，二级冶金焦出厂价1730元/吨，港口方面，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2100元，每吨价格继续保持不变。

　　早盘，或受周六央行下调存准率的影响，期焦主力j1209合约小幅高开，但随后大幅跳水，盘中一度跌破1900点，持仓成交出现放大，市场空头氛围浓厚，目前主力延续下行趋势，趋势空单可继续持有。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　宏观经济欠佳连塑弱势不改

　　【今日关注】：关注L1209支撑位9800元/吨附近。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：早盘主力合约L1209小幅高开，即刻跳水至9890处止跌企稳，窄幅整理后，不敌期市全线下跌压力，跳水创新低，后放量反弹，于9880附近震荡至午盘。

　　现货市场：华北拉丝在11000-11050元/吨左右，高压2426H在10250-10350元/吨左右，线性在9700-9800元/吨；华东拉丝在11200-11400元/吨，高压2426H在10300-10400元/吨左右，中油线性在9700-9800元/吨；华南拉丝在11400-11500元/吨，高压2426H在10150元/吨左右，中油线性价格9700-9800元/吨。华北线性下调100元/吨，其他报价未作调整。

　　策略分析：上周五我国公布的4月经济数据欠佳，加之希腊问题尚未解决，担忧情绪浓厚；周六再次降准，但对于期市提振有限，难敌宏观经济的利空影响，连塑中长线依旧偏空，午后关注9800元/吨附近支撑，短线波段操作，下午运行区间：9800-9900元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　降准影响有限沪胶继续下挫

　　【今日关注】：关注25000点。

　　【市场分析】：建议日内轻仓观望，短线仍保持偏空思路，午后运行区间： 24600-25400元/吨。

　　行情回顾：早盘沪胶RU1209开盘后一路震荡走低，盘中下探24600点附近，后迅速拉起，在25000一线震荡至午间收盘。早间日胶10冲高回落，空头继续占优。消息方面：欧盟委员会11日预测2012年欧元区经济将萎缩0.3%；美国4月份PPI指数月率下降0.2%，增幅不及预期。

　　现货市场：上海市场报价继续走低，但报价较为混乱，实单实谈，云南国营全乳胶27000元/吨，海南国营全乳胶26900元/吨，云南标二在26800元/吨；芒街越南3L不含税报价在22500元/吨；广东地区天然橡胶市场，越南3L市场报价在27400元/吨左右，下跌100元/吨；海南民营全乳胶26500元/吨，标二24500元/吨，均小幅下跌；云南昆明泰国RSS3成交价为28500元/吨，印度科钦(RSS-4)362.60美元/100千克，小幅下跌。总体来看，现货市场价格继续走低。

　　操作分析：希腊组阁三度失败威胁欧洲八国评级，欧美经济持续疲软打压沪胶期价，加之国内保税区库存不将反升，央行下调存准释放流动性的利好基本被抵消，沪胶短期难改弱势，技术上早盘沪胶探底回升，25000点处或存反复，建议日内轻仓观望，短线仍保持偏空思路，午后运行区间： 24600-25400元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　===金属板块分析===

　　市场分歧加大  螺纹弱势震荡

　　今日rb1210合约早盘震荡整理，最高4173，最低4143，报收于4157，跌幅0.19%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉1020-1030，持平；天津港61.5%澳矿PB粉990-1000，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3650，持平；天津3750，持平；20MnSi方天津3870，持平。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4160，-40；北京4210，-20；上海4190，持平。海运费：巴西至中国20.561跌0.132；西澳至中国7.538涨0.009；BDI1138跌8。

　　rb1210合约早盘4175一线承压回落，跳水下探，创新低后获得支撑，期价企稳反弹，4150一线失而复得。央行降准并未有效提振市场信心，商品集体走弱，期螺仍呈弱势，不过持仓量大增，分歧加大。操作上，关注4150一线支撑，若有效下破，空单继续持有，止盈下移，支撑4130，若支撑有效，空单离场为宜，压力4275。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　忧虑情绪主导 沪铜大幅下挫

　　今日早盘沪铜1208小幅高开，随之小幅下滑，于57450一线震荡，但其后出现一波跳水行情，最低下探至56220，随后小幅拉升，稍后跌回，10：30二次开盘后于56450至56650区间内窄幅震荡。与上周五相比，交投活跃，上海现货市场铜价格大幅下调。

　　截止午市收盘，沪铜1208收于56540元/吨，下跌1.58%。

　　经济基本面：中国人民银行昨晚宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年首次下调存款准备金率。美国劳工部宣布美国4月生产者价格指数PPI环比低于预期。4月的生产者价格指数(PPI)环比降0.2%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比持平。3月的PPI环比持平。密歇根大学和路透社联合宣布5月密歇根消费者信心指数好于预期。5月美国消费者信心指数的初值为77.8点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为76.2点。4月消费者信心指数的终值为76.4点。希腊仍是市场关注焦点，在上周末的议会选举造成无多数派议会之后，各政党正在艰难的试图建立联合政府。惠誉表示，如果希腊目前的政治危机或者是经济无法恢复稳定的情况导致该国最终退出欧元区，将会影响欧元区内所有国家的主权信贷评价。如果希腊最终退出欧元区，惠誉将会把欧元区所有国家的主权信贷评级置入负面观察名单中；而那些已经有负面评级展望的国家可能会有即时降级危险。欧盟委员会11日发表报告称，欧元区17国GDP总值将下降0.3%。希腊GDP今年将下降4.7%，而西班牙和意大利GDP将萎缩1.8%和1.4%。葡萄牙GDP将下降3.3%。欧元区经济在2013年可能将增长1个百分点。

　　库存方面，LME铜库存增加1425吨，至221275吨。

　　操作上，沪铜1208空单继续持有。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　国内CPI符合预期，沪铝延续跌势

　　周五国内期市早盘有色金属普遍低开。因美国上周初请失业金数据略坏与预期，而希腊有望组建新政府并留在欧元区，隔夜LME铝延续跌势收7连阴。受此影响，今日国内沪铝小幅低开，在国内CPI数据公布之后探底回升至16100元/吨支撑位附近。当日现货报价下调，期价短期弱势震荡可能依然较大。

　　截止收盘，沪铝1208收于16095元/吨，下跌0.31%；上海A00铝现货均价16030元/吨，下跌40元/吨。

　　基本面：美国劳工部宣布上周首次申请失业救济数据坏于预期。在截至5月5日的一周中，首次申领失业救济人数为36.7万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为36.6万。此前一周的人数为36.5万。另外，美国4月进口价格数据低于预期。4月的进口价格环比降0.5%。据彭博社的调查，经济学家对此平均预期为环比降0.2%。3月的进口价格环比增1.3%。欧洲方面有传言称，希腊有望组成一个联合政府。希腊民主左翼党的领导人表示，应建立一个包含所有党派的广泛执政联盟，如果新政府成为现实，这将结束希腊的政治僵局，避免无法获得进一步的国际援助。

　　库存变化：LME铝库存减少12600吨，至4946825吨。

　　操作上，沪铝1208日内区间16050-16150元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可