中证期货：商品杀跌形成拖累 期指反弹受阻

　　现指市场：周末央行的年内二度降准，虽然是姗姗来迟，但也显示货币政策继续维持适度宽松的节奏，因此，对于市场流动性来说算是中期利好；但央行选择在疲软的宏观数据公布后降准，也显示了对经济的忧虑，市场预估对经济探底时间将向后推移，因此导致了降准利多激发的多头动能明显不足；同时国内商品期货的大幅杀跌也对市场人气形成拖累，盘中股市的两次冲高均明显受累商品的杀跌，最终导致尾盘多头放弃，预计短期多头仍需再度蓄势，不过暂时还毋须过渡悲观，首先连续回调后技术反弹需求增强，其次经济下滑或倒逼货币政策放松力度加大预期增强，综合分析，市场弱势或延续，但下方半年线支撑会较强，反弹也可能随时再度形成。

　　期指市场：近月合约1206也出现近10点的贴水，这种幅度的贴水在过去还是较为少见的，彰显期指看空氛围仍较重，但成交放大也显示多空分歧也较大，而持仓连续两天大幅减仓，显示资金总体表现谨慎；从技术看，期指形成了5连阴，调整力量略微偏大，不过，预计短线在2600整数关存在一定支撑，是否能有效企稳仍需看本周内外总体形势的变化，尤其欧美经济数据的表现，预计短期弱势震荡格局仍将延续。操作上，按照提示上周五1206合约跌破2650则减仓，未离场的则继续轻仓多单持有，止损依旧设置在2600整数关。(中证期货 刘宾)

　　1.行情评述

　　今日沪深两市在商品大幅杀跌的拖累下，冲淡了央行降准的利多因素，最终没有形成反弹走势，沪综指早盘高开后快速回落，之后形成第二波反弹，但午后再度受阻，并在尾盘形成跳水，收盘报2380.73点，下跌14.25点，成交出现放量，个股下跌数量呈现扩大；板块方面医药股表现抢眼，并出现在涨停板行列；另外，水泥和地产也略显反弹，但有色、煤炭和钢铁较为乏力；而且稀土、军工概念股回调力度较大形成一定拖累；从技术看，沪综指再度收阴，重心继续下移，反弹受阻，有再度下探检验半年线2350点支撑的需求；技术形态上有构筑双顶的迹象，如果2350失守则可能确认双顶形态，否则还是处于对上月单边上涨后的合理修复范围之中；从信息面看，周末央行的年内二度降准，虽然是姗姗来迟，但也显示货币政策继续维持适度宽松的节奏，因此，对于市场流动性来说算是中期利好；但央行选择在疲软的宏观数据公布后降准，也显示了对经济的忧虑，市场预估对经济探底时间将向后推移，因此导致了降准利多激发的多头动能明显不足；同时国内商品期货的大幅杀跌也对市场人气形成拖累，盘中股市的两次冲高均明显受累商品的杀跌，最终导致尾盘多头放弃，预计短期多头仍需再度蓄势，不过暂时还毋须过渡悲观，首先连续回调后技术反弹需求增强，其次经济下滑或倒逼货币政策放松力度加大预期增强，综合分析，市场弱势或延续，但下方半年线支撑会较强，反弹也可能随时再度形成。

　　股指期货今日放量减仓收低，主力合约1205早盘小幅高开，但很快回落，随后二度冲高受阻下行，节奏基本跟随现货指数，只是在尾盘下行力量要大，最终导致1205合约收盘下跌27.4点，贴水达到12点，连近月合约1206也出现近10点的贴水，这种幅度的贴水在过去还是较为少见的，彰显期指看空氛围仍较重，但成交放大也显示多空分歧也较大，而持仓连续两天大幅减仓，显示资金总体表现谨慎；从技术看，期指形成了5连阴，调整力量略微偏大，不过，预计短线在2600整数关存在一定支撑，是否能有效企稳仍需看本周内外总体形势的变化，尤其欧美经济数据的表现，预计短期弱势震荡格局仍将延续。

　　操作上，按照提示上周五1206合约跌破2650则减仓，未离场的则继续轻仓多单持有，止损依旧设置在2600整数关。(中证期货 刘宾)