别海明：解决欧债的根源在于财政统一

　　希腊政局动荡与银行业评级遭到下调和警告推动了周一市场中风险资产的抛售高潮。希腊三大政党组建联合政府遭遇"三连败"再次激起各方开始对希腊退出欧元区的可能性展开讨论，而法国新当选总统弗朗索瓦•奥朗德能否继续实施紧缩措施所面临的不确定性同样加剧了欧洲货币联盟未来前景的担忧 。另一方面，摩根大通意外巨亏推动银行业新风暴引发了全球主流评级机构对银行业评级普遍下调和警告，加之西班牙与意大利政府融资利率上升等金融危机负面因素的出现，市场纷纷抛售风险资产，导致德国国债与美国国债收益率持续下降，推升了美元的避险上涨行情。以欧元为主的非美货币持续走软，黄金期货周一收盘创年内新低 油期货周一下跌1.4%，跌破每桶95美元并创下年内新低 。欧美股市大跌，美国股市跌至三个月低点 ，道琼斯指数九个交易日中第八次下跌。美元指数升至80.73，触及2月份以来高点。

　　欧洲时段内公布的数据显示，欧元区3月份工业产值意外下降0.3%，证实了市场对该地区经济第一季度可能出现萎缩的担忧。同时时段内西班牙短期国债和意大利长期国债的拍卖情况也未呈现积极信号，使市场人气承压。欧元兑美元跌势虽不是快速扩大，但却缓步的不时刷出跌势以来新低，纽盘时段，美国股市低开下行，而盘中又传出穆迪投资机构下调26家意大利银行信用评级消息，非美货币继续承压下行，欧元兑美元最低触及1.2810一线，跌至1月以来最低水平，好在欧盟政策制定者可能将采取措施以避免欧元大幅下跌的市场预期可能为欧元提供了一定支持，投资者在欧元整体前景依然暗淡下仍继续买入欧元，欧元止跌于1.2800整数关口。而澳元受澳大利亚大宗商品出口价格下滑，以及对中国经济增长放缓担忧的冲击，澳元兑美元自去年12月份以来首次跌破平价水平 。

　　本日腊总统将在周二召开希腊各政党领导人会议；此前他提议组建技术官僚政府以结束希腊持续一周的政治僵局。不过，希腊各主要政党对他的上述提议反应不一，引发了人们对希腊危机将很快得到解决的质疑。 希腊民主左翼党领导人首先表达了对该提议的反对意见，称组建技术官僚政府将证明政治体系的失败。来自激进左翼联盟的一位官员表示，该党领导人将出席周二的会议，但仍反对支持紧缩政策的政府，无论是技术官僚还是其他政府。

　　希腊的政局仍是影响欧元走势的主导因素，但希腊问题不是解决欧洲债局的药方，欧洲真实的困境不在于债务，而在如何使经济回到正轨。欧债问题的源头来自于其实行统一的货币政策却没有统一的财政政策。而面对此前千疮百孔的烂摊子，实行统一的财政政策才是根本之道。在欧盟使尽浑身解数来挽救危机之时，债务失衡国家高失业率和低经济成长产生的社会问题已形成新的风险。以德国为代表的北区国家目前经济稳定，就业充分，而其实行的宽松货币势必会带来通胀风险；以希腊为代表的南区国家经济负增长，失业率高起，面临的是通缩风险。而欧盟一种货币政策不可能解决两种问题，南方国家所体现出来的竞争力根本无法达到以德国为核心所反映出的欧元真正汇价，欧元目前的汇价水平反而成为他们经济恢复增长的负担。从目前来看，在没有统一财政政策前，统一的货币政策却已成为欧元区恢复增长的障碍。

　　今日法国新当选总统弗朗索瓦•奥朗德宣誓就职，并在就职後将访问柏林，同德国总理默克尔会晤，双方能能否成共时性的解决方案兑欧债扭转有至关性作用。而本日也将会有欧元区、德国和法国的第一季度GDP季率初值的数据公布；同时将公布欧元区和德国5月ZEW经济景气指数。若消息利好，或将为欧元提供短暂支持。近期值得一提的是黄金市场，投资者在卖出增长敏感性资产的同时卖出黄金，进而引发了人们对黄金继续被当作风险资产而非避险资产的担忧，在离场观望的交易员重返市场进行逢低买进之前，金价可能将下探1,550美元。所以散户投资者谨慎抄底黄金市场。

　　主要货币对分析

　　欧元兑美元：汇价自周一跳空低开1.2900下方后一直震荡下行，纽盘时段跌至日间低点1.2820后企稳低位盘整。技术面看，短期均线依然兑汇价形成压制，天图MACD绿色动能柱依然强劲，KDJ指标严重超卖，短期小时图MACD图形显示欧元将小幅反弹迹象。预计今日交易区间在1.2800-1.3060。短线操作者可选择区间内逢低买入，逢高卖出，区间外严格止损。

　　英镑兑美元：由于瑞士央行的干预使瑞郎丧失避险价值，从而导致流出欧元的资金流入英镑。

　　英镑昨日表现较为强势，英镑兑美元全天维持在1.6050上方交投，但反弹幅度有限。技术面来看，天图短期下降通道依然完好，但汇价在1.6050附近支撑较强，有企稳迹象，MACD红色动能柱减弱但出现严重背离，KDJ指标低位形成金叉，预计今日交易区间1.6050-1.6250。 建议投资者区间内逢低买入英镑，1.6000下方严格止损。