国泰君安国际：买中国人寿 目标价26.0港元

　　中国人寿(02628)：公布12 年首四月保费收入

　　事件描述：中国人寿(02628)公布，旗下人寿保险2012 年首三月寿险保费收入为1330亿元(人民币)，同比下降升8.5%。

　　投资建议：短期内中资寿险行业缺乏正面催化剂，尤其是保费增速减缓，新业务价值增加缓慢。另外，证券市场的波动也给中资寿险公司投资收益带来不确定影响。但是目前公司股价从长期视角而言仍属于低估值区域，为不到1.8 倍的12 年内涵价值倍数，从长期视角而言仍属于低估值区域，6-18 月长期目标价为26.0 港元。