金银家：改变契机显现金银或将企稳

　　关注焦点：

　　周一，投资者重创欧洲股市，西班牙和意大利国债遭大量抛售，欧元兑美元汇率下跌。上周末希腊有关组建联合政府的谈判破裂将该国进一步推向退出欧元区的边缘。欧洲市场可谓一片腥风血雨：希腊股市跌至二十年来的低点，西班牙国债收益率跃升至去年11月恐慌发生以来不曾见到的高水平。在马德里股市，西班牙一家大型银行的股价下跌8.9%，拖累基准股指下跌2.7%。意大利股市也下跌了2.7%，伦敦汇市周一晚间，欧元兑美元跌至1.2845美元，为四个月来的最低水平。对于欧元区其它成员国而言，希腊遇到的种种问题在眼下构成了很大威胁。希腊通过财政紧缩政策恢复金融市场信誉和国际竞争力的做法搁浅；和潜在需求相比，旨在避免欧元区岌岌可危的成员国免受问题国家影响而筑起的一道资金防火墙看来还是不够厚实；大规模清理银行系统“问题死角”的行动几乎还未开始；欧洲央行插手干预帮助纾困的意愿也快到了上限，其向银行体系注入1万亿欧元(约合1.3万亿美元)的举措虽然代价高昂，但看来也只是稍稍平静了一下市场。 

　　路透调查的分析师预估，欧元区区内生产总值(GDP)第一季料萎缩0.2%，继2011年第四季萎缩0.3%後继续收缩，陷入衰退. 欧元区第三大经济体--意大利继去年第四季经济下滑0.7%後，今年1-3月料萎缩0.6%，呈现出这种分歧的缩影。西班牙第一季GDP下滑0.3%後，已处於衰退. 即便较富裕的荷兰经济产出也料下滑0.2%，使其陷入衰退，恰凸显了这场危机造成的伤害. 德国第一季度季调后GDP初值年率+1.2%，预期+0.8%，前值+1.5%；德国第一季度季调后GDP初值季率+0.5%，预期+0.1%，前值-0.2%；德国第一季度工作日调整后GDP初值年率+1.2%，前值+2.0%；德国第一季度GDP季率初值 (季调后) ∶0.5%前值∶-0.2%；德国第一季度未季调GDP初值年率上升1.7%，预期上升0.8%；德国第一季度GDP年率初值 (工作日调整后) ∶1.2%前值∶2.0%；德国第一季度GDP年率初值 (未季调) ∶1.2%前值∶1.5%预期∶0.8%德国第一季度未季调GDP初值年率+1.7%，预测+0.8%；德国第一季度GDP季率初值 (季调后) ∶0.5%前值∶-0.2%预期∶0.1%。

　　盘面解读： 

　　今日亚洲盘面黄金继续下挫，不过在下探1550附近之后，迅速的有一波反弹，目前我们暂时仍然在关注本次的反弹是否已经见到企稳的迹象，还需要等待突破1556以上才能看到一丝多头的曙光。金银伴随A股反弹，可以说一定程度上已经显示了中国的实力。今日有多个欧洲GDP的数据出炉，预计也将对欧元市场产生一定的影响，市场观察欧元区处于一个什么样的状况才能更好的评估未来希腊问题一旦出现爆发，欧元区是否有抵抗的力量。

　　操作建议： 

　　多日下跌，市场多头信心受挫，但很久没看到如此的迅速反弹，虽不能作为企稳的肯定信号，但作为一个转变的迹象是值得关注的。市场在一片恐慌中，我们要保持冷静，如果空头在此位置选择获利离场，则多头在多日的连续下挫下将会出现一个报复性的反攻。当然，一切都等待市场的验证。做好风险控制是最重要的。

　　金银家研发中心

　　2012年5月15日