申银万国：证券行业转型带来投资机会

　　申银万国5月16日发布研报称，金融的发展、资本市场改革和证券行业转型带来证券行业战略性投资机会，该机构认为，认为一共有三大段行情：第一段是确立方向的行情，从年初至今的行情即为此行情，证券行业由之前的靠传统业务驱动到确定转型方向；这段行情主要是行业性机会，因此各券商之间差别不大，出现齐涨行情；第二段是政策驱动行情，即接下来监管层出台各项行业创新和转型的政策，构成行业的催化剂，构成行业的第二段行情，创新的业务会或在某些券商中试点、或全行业铺开，券商股行情可能会出现一定分化，但不会太明显；第三段是业绩驱动的行情，当各项政策逐步落实、政策逐步完善，各券商创新业务陆续兑现业绩，将驱动第三段行情，这个阶段也是各券商行情之间体现差异化的时候。

　　申银万国还称，近期QFII审核限制放宽表明监管层对于改革措施落实的力度之大，速度之快，创新大会各项措施将逐步得到落实，构成行业催化剂，市场进入政策驱动行情。