银河期货：希腊重组内阁失败 有色金属受挫

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格受挫下行。沪铝主力合约收于15900元，小幅下行0.44%；沪锌震荡下行收于14860元，下跌0.54%；沪铅主力，收于15255元，大幅下挫1.33%。

　　操作策略：

　　铝价短期内偏空思路对待，关注前期低点15800元一线的支撑有效性；中期依然延续区间震荡。周末央行降准在18日有望小幅提振锌价，但幅度有限。锌价已经下破万五支撑线，下行空间将进一步打开。当前锌价偏空思路对待，关注14700元一线的支撑有效性。铅价关注15100元一线的支撑有效性，区间震荡思路对待。

　　影响因素：

　　希腊问题抵消了经济数据，希腊组阁以留在欧元区的努力再次失败，再次选举将在6月举行，调查显示，反对救助协议并在上次选举中获得第二多议会席位的左翼政党SYRIZA预期将赢得选举，欧美银行开始着手紧急应对措施，同时希腊宣布偿还15号到期的近4亿欧元的债务。法国新任总统Hollande上任之后与德国总理Merkel举行会晤，但是并没有达成实质性意见，虽然双方强调提振欧元区经济是非常重要的，但是在欧元债务双方存在分歧。本月23号欧盟领导人峰会将讨论如何刺激欧元区经济。

　　种基本面：

　　铝：现货交易时段当月胶着于16000元/吨，由于市场供应充裕而下游接货寥寥，拖累现铝跟涨乏力，贴水小幅扩大，仅逢低成交尚可。全球最大的铝及氧化铝生产商，俄罗斯铝业联合公司近期表示，受到国内外宏观经济形势不稳定因素的影响，该公司今年下半年或将减少铝和氧化铝的产量。主要是由于全球对铝需求下降，铝的生产成本上升，加之铝价震荡下行，铝行业经受严峻的考验。相对于俄铝，中国铝的冶炼生产企业的生产升本更高，这意味了中国的铝企面临着更大的危机。

　　锌：今日正值交割，部分市场人士等待交割拿货，而今日贴水在50~60元/吨，中间商无套利空间，因而买兴不高，而下游近期订单一般，前期接货较多，采购兴趣低，今日整体交投较为清淡。基本面上，4月份广西之前收到镉污染而停产的锌冶炼企业通过环保验收，逐步恢复生产。

　　铅：贸易商因看空后市，即使利润不断收窄，依旧积极出货，品牌铅多跟盘平水报价驰宏锌锗、南方15420-15430元/吨，铜冠铅15400元/吨左右。四月份，我国精铅产量为35.8万吨，同比减少3%，环比增加3.5%，前4个月累计生产125.9万吨。

　　(何珊)