国泰中证效应再显 国泰增仓436手进入交割日

　　期指阳包阴收复五日线

　　周四期指高开高走，盘中突破55天线收盘站稳5日均线，多头主导力量明显，一根阳包阴的走势收复了周三的跌幅。主力IF1206合约报收2603.2，涨34.8或1.35%，IF加权成交31.6万手减2.57万手，持仓6.4万手略增0.15万手。沪指成交814亿元连续七个交易日低于1000亿元。

　　国泰中证再次踏准行情

　　在本轮调整行情中，国泰君安和中证期货先后增空，随后期指展开回调，可谓嗅觉灵敏。而在周四的反弹前，周三收盘这两个席位在两个合约上分别减持净空单1209手和2151手，再次踏准行情，主空席位效应再次显现。而在周四盘后的成交龙虎榜显示，这两个席位在两个近月合约上再次减持504手和423的空单，短期行情研判由空转多。

　　国泰当月合约增仓436手进入交割日

　　有一点值得关注的是，国泰君安在当月合约IF1205上增持多单436手，是唯一在当月合约上大幅增仓席位。笔者统计了期指交割日前当月合约的增减仓情况，增加100手以上列入统计。不含此次历史上只有四席位五次在交割日前增加当月合约持仓。其中国泰中证国信各一次，光大两次，方向并无定律，且对隔日行情考察后并无明显相关性。期指运行2年来，交割日行情没有出现，并无利用交割日套利的空间。故笔者大胆猜测，此番加仓当月合约，或为移仓延后所致，国泰君安席位迁仓的速度历来较慢。

　　主空席位净空维持低位

　　经过连续的调整之后，两个主空席位净空单分别为3559手和1692手，均处于历史低位区，顺利落袋为安。是对行情继续调整不抱信息，还是等待反弹之后降低成本再入市，有待观察。但减持之后的资金去向，无疑成为后市需要观测的指标。若空头卷土重来，不排除期指重新调整。

　　无政策刺激难言乐观

　　在降准之后，基本面孱弱的本质裸露出来，昨晚欧央行暂停对部分希腊银行放贷后，欧美股市几乎全线下挫，外围市场再次让A股风声鹤唳。在没有政策红利刺激的情况下，期指难言乐观。预计短期IF1206合约在2600点的争夺还将延续，建议前期空单继续持有。预计周五支撑线在2570一带，压力位于2634一线附近，仍建议逢高沽空为主。

　　国泰君安期货广州营业部，陈振升