*ST金泰悬崖边待援 退市新政高压业绩羸弱依旧

　　经济导报记者 杜海     

　　5月中旬，已至初夏时节，济南市洪楼西路29号院。与院外的繁华热闹相比，院内的*ST金泰(600358)办公地却冷冷清清。破旧的小楼，斑驳的墙壁，以及落锁的房门———所有的一切都令人难以置信，这是一家仍在股市中交易的上市公司。

　　29日，股市“不死鸟”*ST金泰将召开2011年度股东大会。股东大会的召开地点，依然没有定在公司的注册地济南，而是选择在其大股东所在的北京市霄云路26号鹏润大厦。

　　眼下，备受关注的《退市新规》推出在即，正式实施的时间或定在上市公司2012年年报披露结束后。退市新政“高压”之下，连续9年净资产为负、连续8年营业收入低于1000万元的*ST金泰，已然行走在“刀尖”上。

　　“如果最近一个会计年度以2012年来算，留给不少ST公司只有半年左右的时间，几乎没有任何缓冲。”*ST金泰一名不愿具名的管理人士对经济导报记者表示，而且依靠公司自身力量同时解决营业收入、净资产和净利润3项指标实现保壳的难度较大。他还透露，目前公司内部只能一边组织学习相关文件，一边和大股东探讨解决路径。

　　旗下仅恒基制药“存活”

　　*ST金泰新近披露的2011年年报显示，报告期内，公司实现营业收入559.51万元，较上年同期减少3.28%；营业利润为-2025.35万元，较上年同期下降32.03%。这已是该公司连续8年营业收入低于1000万元。

　　导报记者获悉，*ST金泰业绩贡献仅来自两块收入：一是下属子公司济南恒基制药的医药生产业务，去年贡献营业收入396.03万元；一是房屋租金，去年实现营业收入163.48万元。

　　*ST金泰其余数家子公司，已全部处于“休克”状态或进行了税务注销。导报记者多方调查发现，其子公司济南恒基投资有限公司、济南恒基永康医药有限公司、济南恒基大药房有限公司、济南金泰兽药有限公司，由于资金短缺等原因，未正常经营；济南恒基投资有限公司、济南恒基永康有限公司以及济南恒基大药房有限公司已办理了税务注销手续。

　　“公司今年将采取措施做大制药业务，努力实现营业收入规模的提升。”*ST金泰董秘杨继座仅低调表示。但大股东层面将采取何种方式施援，杨称目前还未有具体措施。

　　万隆证券研究中心发布的研报认为，*ST金泰要想引进重组方，未来可能进行资产剥离和公司业务重组等方法。

　　据悉，其第一大股东为北京新恒基集团，实际控制人为黄俊钦。早在2007年之时，*ST金泰董事会审议通过了定向增发收购资产的重组预案。但由于黄光裕被立案调查，黄俊钦也因涉嫌内幕交易被立案，公司的重组计划搁置至今。

　　目前，*ST金泰董事长、总经理为林云，但在济南资本市场，却很少听说或见到其本人。

　　“退市之剑”高悬

　　查阅*ST金泰上市以来披露的11份年报，其最近一次满足营业总收入超过1000万元的会计年度要追溯到2003年(当年实现营业收入1048.21万元)。但自2003年开始，该公司就“资不抵债”，至今已经连续9年。截至去年年底，公司所有者权益为-2.51亿元。同时，关联方向公司提供的资金支持累计已达到1.49亿元。

　　事实上，作为一只濒临退市的个股，*ST金泰也一直在等待大股东的重组。虽然上市后的第二年(2002年)就宣告巨亏1.36亿元，但通过控股股东及关联方的资金支持和债务重组等方式，公司自2001年以来，一直保持着每连续3个会计年度内至少有一年盈利的状况，成为典型的股市“不死鸟”。

　　然而，在即将施行的新的退市制度下，新增的“最近两年年末净资产均为负数”和“最近四年营业收入均低于1000万元”两个直接终止上市条款，对*ST金泰带来的考验将尤为严峻。况且，ST公司要摘帽，最常走的一条路是重组。但从寻找重组对象到各种审核完成，半年多时间远远不够。即便重组方案顺利完成，也往往因为审批程序等因素无法在短期内彻底实施。

　　对于如何改善持续经营能力，*ST金泰董事会似无良策。“公司董事会将采取一系列举措，妥善解决遗留的债务问题，加大对药品生产及销售的力度，优化现有的经营模式提高资产质量，开辟降本增效的新途径，使公司进入健康发展的轨道。”在2011年年报中，*ST金泰依然采用这般不咸不淡的“套话”。