白话基金招募书之农银汇理信用添利

　　新浪基金研究中心 李骏

　　基金简称：

　　农银汇理信用添利(660013)

　　合同生效后一年内封闭运作，基金合同生效满一年后转为开放运作。封闭期内不办理申购、赎回业务，也不上市交易。

　　发行日期 ：2012/5/21~2012/6/15

　　基金类型 ：

　　债券型－稳健债券型(中低风险)

　　投资于债券的比例不低于基金资产的80%，其中投资于金融债、公司债、企业债、可转换公司债(含分离交易可转债)、短期融资券、中期票据等非国债和央行票据的债券类资产的比例合计不得低于债券投资的80%。可参与一级市场新股申购或增发新股，但不直接从二级市场买入股票或权证等权益类资产。

　　业绩比较基准：

　　中债综合指数×95%+同期银行活期存款利率×5%

　　收益与分配：

　　封闭期内，若基金在每3个月最后一个交易日的每10份基金份额可供分配利润金额高于0.05元(含)，则基金须以该日为收益分配基准日进行收益分配，每次基金收益分配比例不低于该日可供分配利润的50%；有明确的强制分红条款。

　　封闭期结束后，在符合有关基金收益分配条件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的50%；同样有明确的强制分红条款。

　　基金经理：

　　吴江，男，复旦大学财政学硕士。曾担任兴业银行上海分行资金运营中心债券交易员、账户经理。2010年11月5日开始任农银汇理货币市场基金经理，任期回报5.97%(A类)、6.35%(B类)同期同类基金平均回报为5.58%，排名同类21/68(A类)、3/68(B类)。

　　综合来看基金经理吴江固定收益方向的管理能力良好。

　　基金公司：

　　农银汇理基金管理有限公司，2008年3月成立，截至2012年一季度，管理规模150.6554亿元，排名全部基金公司第45位。农银汇理固定收益方向，稳健债券方向过去1年的业绩水平排名全部基金公司后1/3，货币基金近1年平均业绩排名基金公司前1/3，激进债券基金运作不满1年，业绩属于中等水平。

　　托管银行： 中信银行

　　推荐等级：★★★

　　该基金的为可以参与新股申购的稳健债基金，一年内封闭运作，基金合同生效满一年后转为开放运作，封闭期内不办理申购、赎回业务，也不上市交易。投资者要付出一年的流动性作为代价，封闭运作，封闭期有助于提高资金利用效率，使基金可以采用增加组合久期和杠杆操作等投资策略，以争取更高的收益，但1年的封闭期较短，目前的高收益的企债期限较长，仍不利于基金作重点配置。基金经理吴江股管理过货币市场基金历史业绩良好，基金公司固定收益方向历史业绩属于中等水平。2012年，经济增速下滑，通胀持续回落，货币政策逐步宽松，政策环境对债券市场相对有利，债券类资产的收益确定性较高。

　　综合来看，我们对风险承受能力较低的投资者可以参与基金的认购。