联讯可转债模拟组合周报

联讯证券有限责任公司 杨为敩


　　操作前瞻

　　股指本周继续回调,而可转债市场不跌反涨,主要是由于本周的债市行情较好,使得可转债的估值优势再次凸显。实际上从本周来看,市场情绪分歧较大,首先是在股指下行的环境下对安全边际较好的个券的追逐,债性较好的转债与正股走势较为相反(如唐钢转债、新钢转债),本周与正股走势背离获上涨,而风险偏好指标并未大幅下挫,说明对后期市场并未过分看空,我们推荐短期内持有安全边际较好的个券,少量配置债性好的个券(如唐钢转债、新钢转债),而对股性较好的个券暂取回避态度,待再次等右侧机会来临、市场情绪转暖后再行配置,而关键在于接续的政策。