集合信托产品周报：平均期限延长 收益率显著上涨

　　来源:利得财富|信托网-集合信托产品周报

　　(2012.5.07-2012.5.13)

　　目录

　　一、成立情况

　　产品成立市场回归正常

　　平均期限延长 收益率显著上涨

　　资金运用方式分散 贷款类居多

　　除金融市场外 其他领域均分市场

　　二、发行情况

　　本周信托产品发行数量与发行规模双双回升

　　本周投资方式较为分散

　　资金投向较为分散

　　平均收益率上升，产品期限略降

　　三、一周市场点评

　　信托公司股指期货再被批准

　　一、成立情况

　　1、产品成立市场回归正常 

　　表1 本周集合信托产品的成立情况

时间	成立数量	信托公司数	成立总规模(亿元)	平均规模(亿元)
本周	41	23	78.64	1.92
上周	6	5	8.75	1.46
增幅	583.33%	360.00%	798.74%	31.52%
本月	64	33	107.86	1.69

　　数据来源：信托网整理

　　本周共成立41款产品，产品数量较上周增加5.83倍，融资规模约为78.64亿元，较上周环比上涨31.53%。由于本周是五一节之后第一个完整的工作周，所以整体市场回归正常。成立数量和规模增加较多。

　　本周参与成立产品发行的机构有23家，市场参与度为35.38%，机构参与度明显提高，其中长安信托居成立数量首位，共成立5款产品；百瑞信托、华信信托和新时代信托并列成立数量第二位，各成立3款产品；剩余的渤海信托、大业信托、东莞信托等19家信托公司共成立27款产品。

　　2、平均期限延长 收益率显著上涨

　　本周成立产品的平均期限为1.87年，平均收益率为9.37%。本周有25款产品公布了期限，其中开放式产品有5款，多期限产品1款，固定期限类产品平均期限为1.87年，较上周增加了0.24年；平均收益较上周上涨，主要是几款较高收益的房地产信托产品导致，包括长安信托成立的“海航酒店控股集团流动资金贷款集合资金信托计划” 、外贸信托的“富荣33号(阳光100沈阳项目)集合资金信托计划(一期)”和苏州信托的“瑞城1202(华邦国际贷款项目)集合资金信托计划”，其平均收益都在11%以上。(见图1)

　　图1 近十周平均期限和平均收益图

　　数据来源：信托网整理

　　3、资金运用方式分散 贷款类居多

　　本周成立产品的资金运用方式主要集中在贷款、权益投资和其他类，另外三种方式也均有涉及，但数额较少。其中贷款方式运用最广，共有16款该类产品成立，募集资金规模为33.41亿，占总成立规模的42.48%；权益投资类产品成立8款，共募集资金18.99亿，占总规模的24.15%；其他投资类产品成立7款，募集资金13.89亿，占总规模的17.67%；证券投资类产品5款，募集资金4.14亿元，占比为5.26%；组合运用类产品成立4款，共募集资金5.22亿，占总规模的6.63%；股权投资类产品最少，仅成立1款，募集资金3亿，占比为3.81%。(见图2)

　　图2成立产品资金运用方式占比图

　　数据来源：信托网整理

　　4、除金融市场外 其他领域均分市场 

　　本周成立产品的资金除金融领域外，在房地产、基础设施、工商企业和其他领域分布较均衡：房地产领域共成立10款产品，募集资金20.09亿元，占总成立规模的25.55%；基础设施和工商企业领域各成立9款产品，募集资金分别为17.02亿和17.49亿元，占比分别为21.65%和22.64%；其他领域成立7款产品，募集资金17.89亿元，占比为22.75%；金融领域融资最少，成立的6款产品共募集资金6.14亿，占比仅为7.81%。(见图3 )

　　图3成立产品资金投向占比图

　　数据来源：信托网整理

　　二、 发行情况

　　1、本周信托产品发行数量与发行规模双双回升

　　本周共20家信托公司发行了33只新产品，较上周有较大增幅；预计发行总规模为56.21亿元，较上周增加26.57%，本周新发行信托产品的平均规模有所回落。

　　表2：本周集合信托产品的发行情况

　　数据来源：信托网整理

　　2、 本周投资方式较为分散

　　本周投资方式较为分散。本周股权投资类产品有6只，发行规模17亿元，占比30.24%；权益投资类产品有11只，发行规模23.3亿元，占比为41.45%；信托贷款类产品有11只，合计规模为14.01亿元，占比24.92%；证券投资类产品3只，规模为0.9亿元，占比1.60%；组合投资类产品2只，发行规模1.0亿元，占比1.78%(见图4)。

　　图4 本周新发行信托产品的投资方式(数值为投资额，单位：万元)

　　数据来源：信托网整理

　　3、 资金投向较为分散

　　本周只有3只产品投向房地产，发行规模10.5亿元，占比为18.68%；投向工商企业的产品有13只，发行规模19.35亿元，占比34.43%；投向基础设施的产品6只，发行规模8.46亿元，占发行总规模的15.05%；金融市场的产品有5只，发行规模2.1亿元，占总发行规模的3.74%；而投向其他领域的产品有6只，发行规模15.8亿元，占比28.11%(见图5)。

　　图5 本周新发行信托资金的投向(数值为投资额，单位：万元)

　　数据来源：信托网整理

　　4、平均收益率上升，产品期限略降

　　本周信托产品平均收益率为9.92%，较上周稍有上升。可统计到预期收益率的产品中，基础档预期收益率从7.6%至10%不等，最高档收益率从8%到13%不等。本周有一款发行规模为13亿元的产品，为北京信托发行的“成都龙泉驿区生态移民集合资金信托计划”。

　　本周发行的信托产品平均期限1.64年，与上周略有下降。本周无发行期限达到10年的长期产品(见图6)。

　　图6  近十周新发行产品收益率与平均期限走势图

　　数据来源：信托网

　　三、 一周市场点评

　　信托公司股指期货再被批准

　　2011年6月27日，中国银监会出台并施行《信托公司参与股指期货交易业务指引》(以下简称《指引》)，该指引对信托参与股指期货的准入标准和操作细则进行了说明。2011年11月底，华宝信托获得中国银监会批准，成为信托行业内第一家获得股指期货交易业务资格的公司。

　　日前外贸信托关于股指期货交易业务资格的申请获得了银监会的批准，成为全国第二家取得该资格的信托公司。

　　时隔半年，银监会才再度批准信托公司参与股指期货，参与股指期货的要求是非常严格的，那么信托公司参与股指期货业务的主要动因有：股指期货是目前信托行业证券投资信托业务唯一、有效的风险对冲工具。通过合理运用这一工具，证券投资信托产品可以规避系统风险，保持收益的稳定性，有利于改善产品的资源配置，加强其风险管理能力。同时，股指期货的推出改变了A股持续多年的单边市模式，由此衍生出多种新型的投资策略，信托行业可以借助这一工具进一步丰富产品线。

　　但是另一方面，银监会对信托公司参与股指期货的标准非常严格，所以审批的速度并不快。根据《指引》，在监管评级上要求信托公司开展股指期货业务的最低评级是3C，而在开展投机业务上，要求更为苛刻，在2C评级的基础上还须开展套保套利业务一年以上。此外在内控及风控制度以及专业团队及专业配套设施上都有严格要求。

　　尽管如此，信托公司参与股指期货的兴趣非常浓厚。有消息称，目前包括华润信托、平安信托、中海信托等多家信托公司目前都在积极向监管部门申请获得参与股指期货交易资格。

　　附表：一周发行产品汇总

产品名称	发行公司	发行规模(万元)	产品期限	投资领域	投资方式	预期收益率(%)
东兴5号维多利摩尔城集合资金信托计划	方正东亚	60000	24	房地产	股权投资	10--13
向日葵6号石家庄金泰中小企业发展基金计划1期集合资金信托计划	金谷信托	10000	12	工商企业	权益投资	9--10
宏信-南国2号集合资金信托计划	东莞信托	4000	12	其他	权益投资	8.5--9
宏信-华策集合资金信托计划	东莞信托	7000	18	其他	权益投资	9--10.5
星火1号集合资金信托计划	北京信托	4000	24	基础设施	权益投资	9.5
恒盈理财二年期(31期)集合资金信托计划	华信信托	5000	24	其他	组合投资	8.3--8.6
北京信托·成都龙泉驿区生态移民集合资金信托计划	北京信托	130000	24	其他	权益投资	9.5--12.8
方兴2号成都新益州应收款项投资集合资金信托计划	方正东亚	20000	24	基础设施	权益投资	9.5--11
恒盈理财一年期(65期)集合资金信托计划	华信信托	5000	12	其他	组合投资	7.6--8
方兴3号集合资金信托计划	方正东亚	10000	24	基础设施	权益投资	9--10
长盈16号无锡惠山道路建设贷款D类4期集合资金信托计划	华澳信托	4580	24	基础设施	信托贷款	9.8--10.8
中都百货股权收益权集合资金信托计划	金谷信托	7000	18	其他	权益投资	10
中辉数字电视项目集合信托计划	西藏信托	7000	12--18	工商企业	信托贷款	10
中融增强53号(几何1号)结构化证券投资集合资金信托计划	中融信托	9000	24	金融市场	证券投资	浮动型
红日升投资龙腾金牛集合资金信托	平安信托	——	60	金融市场	证券投资	浮动型
华融裕晋TOT集合资金信托计划	长安信托	5000	24	金融市场	权益投资	浮动型
四川信托。深圳市建设(集团)有限公司流动资金贷款集合资金信托计划	四川信托	10000	12	工商企业	信托贷款	18
工商企业(海航基础产业有限公司股权投资)集合资金信托计划	天津信托	35000	24	房地产	股权投资	8--11
苏州东环快速路建设工程BT合同收益权投资集合资金信托计划	长安信托	29000	24	基础设施	权益投资	9--11.2
信隆三号 宝谌财富得利一号集合信托计划	山西信托	15000	12	工商企业	信托贷款	9.3--10
慧金416号非上市公司股权收益权投资集合资金信托计划	新时代信托	10000	12	工商企业	股权投资	9--9.5
天香南园保障房代建项目集合资金信托计划	中投信托	16000--17000	18--24	基础设施	信托贷款	9.5--11
浩海集团结构化集合信托计划	五矿信托	35000	18	工商企业	信托贷款	10--12
宝利丰37号(长城证券股权收益权投资) 集合资金信托计划(2期)	兴业信托	50000	18	工商企业	股权投资	8.5
江苏盐阜建设集团有限公司贷款集合资金信托计划	山西信托	15000	12	工商企业	信托贷款	9.2--10
汇利10期集合资金信托计划	中铁信托	10000	12	工商企业	股权投资	8.3
慧金412号股权收益权投资 集合资金信托计划	新时代信托	5000	24	工商企业	股权投资	9.5
虹道Ⅱ号贷款集合资金信托计划	中信信托	13000	24	工商企业	信托贷款	9.5
蓝海24号集合资金信托计划	新时代信托	7000	12	金融市场	权益投资	9
鑫业94号信托贷款集合资金信托计划	新时代信托	7000	12	工商企业	信托贷款	9
廊和坊金融中心项目贷款集合资金信托计划	新华信托	10000	24	房地产	信托贷款	11
鑫业93号信托贷款集合资金信托计划	新时代信托	6500	12	工商企业	信托贷款	9
安苏1号证券投资集合资金信托计划开放期	中融信托	——	12	金融市场	证券投资	浮动型

　　周报说明

　　本周报内数据均依据信托公司公告，内容时间以周报所载时间为准。为了数据采样的完整性和可靠性，数据统计时间为次周，周四发布。