八大机构: A股全面转强尚待政策持续利好

　　银泰证券：短线将企稳 中期战略性看多

　　在经过前期持续的调整后，本周以来A股市场连续两个交易日企稳反弹，沪指半年线经受反复考验后其支撑力度进一步显现，而深圳成指的万点整数关口也失而复得。但从盘面具体表现情况看，当前市场整体心理仍较为谨慎，指数反弹过程中成交量未能有效放大，表明资金对短期沪深指数运行趋势并未持太过乐观的态度。对于后期市场走势，短期来看，两市企稳后能否形成新的阶段性上升行情将取决于政策面是否有更多的稳增长措施出台，长期来看，我们依然认为当前应战略性看多后市，在管理层宏观调控转向的背景下，未来经济的企稳回升只是时间问题，且这个时间点将不会太远。【详细】

　　申银万国：全面转强尚需时日

　　本周，虽然有强调“稳增长”的利好政策信号发出，但市场表现仍然较为平淡。在周二，受到隔夜海外市场大涨的影响，股市出现反弹，但当天两市不到1400亿元的成交金额和股指期货所出现的明显贴水交易现象，还是令人对行情的演绎难以乐观。一般来说，以现在的行情而言，尚无法得出股市已经真正走出低迷，全面转强的结论。进一步说，在目前国内实体经济也还比较疲软的情况下，股市要转强自然也就难度更大了。有鉴于此，对于5月初股市的反弹行情，当然也包括近日的上涨行情，投资者恐怕只能是以短线视角来看待。而对股市的真正转强，是需要有足够的耐心。【详细】

　　华泰证券：反弹延续性需看政策脸色

　　最近中央对前期政策的重新思考在刺激着资本市场。四方面因素推动反弹行情。其一，近期连续出台利好政策，政府披露基本建设项目加快审批和启动，其二，目前市场整体估值并不高，其三，大盘从2454点连续下跌之后，技术上已经到了超卖区域，短期存在反弹要求。其四，石油、有色金属等大宗商品价格以及欧美股市在技术上也处于超卖区域，短期存在超跌反弹可能。鉴于以上原因，本次反弹行情或只是短线的反弹而非反转。如果投资者在当前位置抢反弹，那么应主要以短线操作为主。如果没有更大的利好(如短期内继续降准或者降息)刺激市场，后市也很难有一波较大的反弹行情。因此，后续反弹的持续性如何仍需视政策出台的力度而定。【详细】

　　平安证券：上半年更多偏向周期股

　　平安证券研究所5月23日发布研报认为，上半年可以更多偏向周期股，短周期主前，长周期主后。市场普遍担心滞胀问题，因为欧美经验表明，财政主导的政策调控过后，经济相当长时期都会面临滞胀威胁。本轮周期实则叠加了短周期和长周期因素，其中短周期见底预期更多在上半年演绎，而长周期转型担忧则可能下半年回升。因此研报坚持上半年好于下半年的市场节奏判断；而市场风格上半年会更多偏向周期股，下半年则有望回归非周期类股票。【详细】

　　日信证券：政策预期支撑市场企稳

　　预计短期内市场有望企稳向上。该机构指出，目前政策底早已出现，而经济底和市场底还在试探之中。面对经济增速下行的局面，政府继续出台一些刺激性政策可能性较大，在刺激政策出台的预期之下，短期内市场有望企稳向上。投资主线将是未来一段时间的重点，如高铁、水利、环保、核电、保障房等对应板块；在政策未明显变动之前，还可适当持有医药和估值较低的公用事业类股票；同时可继续挖掘一季报和中报预告中成长性较强的行业，如环保工程及服务、医疗器械、复合肥、男装及白酒等。【详细】

　　浙商证券：政策转向愈发清晰 A股转暖只需时间

　　本周A股市场在回探至2330点后有所企稳，这与温总理在六省经济形势座谈会上的讲话密不可分，温总理明确了未来将把“稳增长”放在更加重要的位置，及时适度预调微调，扩大内需，稳定外需，在坚持稳健货币政策基本取向不变的前提下，引导信贷平稳适度增长。由此联想到4月初行情的变化节点上，温总理亦强调通过适时适度预调微调以保持经济平稳较快发展，4月上升行情一直维持到了5月初。相对于当时的市场反应，本次指数回升力度较弱，量能也较为温和，考虑到投资者仍纠结于经济下滑预期和外盘动荡，市场短期仍会面临一定反复。【详细】

　　安信证券：短期流动性宽松幅度有限

　　安信证券认为，投资需求疲弱背景下中长期贷款利率连续两个季度稳定，下滑并不明显。这显示经济下行趋势中银行体系存在一定的惜贷倾向。银行惜贷给当前的实体经济以及央行货币政策操作带来了更大的困难。综合看，短期内流动性好转的方向是确定的，然而宽松的幅度有限。再结合企业盈利等指标从宏观层面自上而下来看，市场没有很大的机会，但也没有很大的风险。银行的惜贷倾向是一个值得关心的问题。【详细】

　　民生证券：积极财政助推稳增长四大着力点

　　政策放松信号进一步增强。受政策刺激影响，本周前两个交易日市场走强，与刺激性政策联系较为紧密的建筑建材、机械、房地产等周期性板块领涨A股。我们认为，实现“稳增长”调控目标的关键还是要看积极财政政策。由于今年可动用的赤字规模较大，因此未来积极财政的潜在空间依然较大。而积极财政的着力点可能集中在基建、节能环保、绿色消费和物流四大领域。市场经过短期震荡后，结构性机会仍然活跃，继续看好蓝筹股，包括汽车、机械、房地产、金融以及政策推动下的环保与物流板块。【详细】