一德期货5月23日早盘交易提示

　　一德期货早评：天气有助于作物生长美豆类大幅下跌

　　行情回顾

　　连盘豆类油脂窄幅震荡，大豆收低，豆油小幅走高。大豆1301收盘4332元，较前一日收盘价下跌15元，豆油1209和棕榈油1209分别收9296元和8090元，与前一日收盘价分别上涨8和14元。

　　夜盘美豆： CBOT豆类油脂大幅下跌。CBOT 7月大豆合约下跌30.2美分，报每蒲式耳13.82美元。CBOT 7月豆油合约下跌0.46美分，至每磅50.46美分。CBOT 7月豆粕合约下跌11.5美元，报每吨405美元。

　　市场消息

　　当前国内港口豆粕库存已降低到60万吨下方，为近几年低位，部分低库存工厂开始进入期货市场进行买入套保，预计未来市场将继续稳中趋强。

　　进口现货市场

　　美国美湾7月交货的美国2号黄大豆FOB价格为543.8美元/吨，合人民币3437元/吨；到中国口岸完税后总成本约为4455元/吨，较上日跌91元/吨，比去年同期跌7元/吨。

　　6月船期南美进口豆油到岸价1169美元/吨，到中国口岸完税后总成本9304元/吨，比上日跌72元/吨。

　　5月船期马来西亚24度进口棕榈油到岸价1065美元/吨，到中国口岸完税后总成本8392元/吨，比上日跌61元/吨。

　　操作建议

　　隔夜美盘大豆期货周二急跌逾2%，触及一周低位，投机基金因美国作物天气有利以及玉米市场走低而结清多头头寸。美国墨西哥湾地区的玉米和大豆现货市场走软及美元的走强令大豆期价进一步承压。预计连盘豆类油脂短期仍将承压。操作上，豆油日内低开过多，不宜继续追空，豆粕空单继续持有，设置止损，谨慎操作。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　一德期货早评：隔夜美棉跌停 郑棉恐暴跌

　　周二CF1209低开低走， CF1209收盘成交15.5万余手，持仓小幅增加。CF1209收于19065元/吨，跌180元/吨，增仓3012手；5月22日我国进口棉花 (FC Index M)90.31美分/磅，跌0.79美分/磅，1%关税下折算价格14504元/吨，滑准税下折算价格15006元/吨。

　　据纽约5月22日消息，棉花期货周二跌停，并收在两年零三个月低位，分析师称因市场投机性结清头寸，受基本面偏空拖累。ICE7月期棉合约跌停3.00美分，报每磅74.52美分，盘中高位报78.01美分。

　　5月22日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交12340吨，较上一日减少4920吨，订货量增加2180吨，累计订货131880吨。虽然棉花经过前期的大幅调整，有技术反弹需求，但终端消费市场的不佳，继续令棉花市场承压，市场方向有待于进一步确认。

　　周二郑棉反弹中止，一路低走收跌，晚间美棉再度跌停，美豆亦出现大幅下跌行情，基金全面减仓多单，今日欧盟峰会召开，在目前系统性风险较大的环境下，郑棉今日恐出现暴跌行情，开盘下跌2%之内可以适当介入空单，否则依然建议投资者暂且离场观望。今日操作建议，投资者注意风险，日内操作，CF1209参考价格区间为18500-18900。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　===化工板块分析===

　　一德期货早评：空头压力不减 连焦冲高回落

　　昨日，期焦主力j1209合约高开低走，午后期价一度拉升后承压回落，最终主力收于1884点，上涨1点，0.05%。昨日，期焦主力j1209合约午后多头进场拉升期价，但随后遭到空头打压，期价回落，主力持仓成交双双放大，目前尽管市场出现做多的情绪，但空头并未出现离场迹象，操作上，空单可于1890-1900区间之上适当减仓，日内谨慎抢反弹。

　　现货市场方面，昨日，吕梁一级冶金焦车板价下调10元至1920元/吨，唐山地区准一级冶金焦厂价1950-1990元/吨，二级到厂价1860-1890元/吨，太原一级冶金焦车板价1830-1850元/吨，二级冶金焦出厂价1730元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价维持2100元/吨。同时，全国主要城市不同型号螺纹钢价格下跌0-2元/吨。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　一德期货午评：喜忧参半 沪胶等待方向选择

　　【今日关注】：关注24500点支撑。

　　【市场分析】：建议短期持币观望，今日运行区间： 24300-25000元/吨。

　　行情回顾：昨沪胶RU1209合约高开低走，宽幅震荡，结束前一交易日反弹势头，日终小幅收阴。持仓方面：RU1209多头大幅减仓，空头略有增仓，日成交量继续萎缩，多数离场观望，等待趋势明晰。昨日胶10宽幅震荡，日终小幅收阴；隔夜原油放量下跌，几乎吞噬前一交易日反弹成果。消息方面：惠誉调降日本主权评级至A+，前景为负面，反映了其高企以及仍在上升的公共债务。

　　现货市场：上海市场报价基本持稳，商家现货不多，实单实谈，海南国营全乳胶25300元/吨，涨100元/吨，云南国营全乳胶报价在25300元/吨，涨100元/吨；芒街越南3L报价在21500元/吨，小幅上涨；青岛保税区(泰国RSS3)3550-3600美元/吨， (马来西亚SMR20)3480-3500美元/吨，基本持稳；马来西亚现货收盘乳胶买方价格720.00仙/千克，卖方价格727.00仙/千克，均小幅上涨。总体来看，现货市场均有不同程度的上涨。

　　操作分析：美经济数据表现不佳，QE3预期再起，泰国橡胶种植园组织(REO)连续三日购入USS3橡胶，收储政策提振市场信心，但日主权评级遭降以及6月份希腊大选致其退出欧元区的不确定性仍然存在，沪胶短期面临方向选择，建议短期持币观望，今日运行区间： 24300-25000元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：市场方向未明短线观望为宜

　　【今日关注】：关注主力合约L1209的10日均线支撑力度。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：昨日主力合约L1209再度跳空高开于10日均线上方，早盘略做整理后小幅走低，多半日在 9850附近宽幅整理，收于十字星。持仓方面，多空减仓幅度大体相当，仓量较前一日大幅下降，成交量延续前一日低迷态势，未有放大。隔夜，美原油阴跌，收于92整数关口下方。

　　现货市场：华北拉丝在11100元/吨左右，高压2426H在10200-10250元/吨左右，线性在9600-9950元/吨；华东拉丝在11150-11200元/吨，高压2426H在10200元/吨左右，线性在9650-9700元/吨；华南拉丝在11300元/吨左右，高压2426H在10100-10250元/吨左右，线性价格9650-9800元/吨。受期价提振，各大区整体报价小幅上调。

　　策略分析：美4月二手房销售高于预期，但经合组织下调欧元区经济增长预期，惠誉下调日本主权评级，西班牙银行损失惨重，市场喜忧参半，期待今日举行的欧盟峰会。多空均有离场，明显趋谨，连塑面临方向选择，建议短线暂时观望为主，关注10日均线支撑力度，运行区间：9750-9900元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　===金属板块分析===

　　一德期货早评：螺纹冲高回落  下跌趋势未改

　　n          行情回顾：

　　昨日rb1210合约冲高回落，最高4112，最低4060，最终收于4074点，较前一交易日结算价跌0.29%。

　　n          市场要闻：

　　评级机构惠誉周二下调日本主权评级至A+，前景为负面。其给出的理由为日本公共债务水平不断上升。日本此前长期外币评级为AA，本币发行人违约评级为AA-。

　　美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，4月份二手房销量环比增长3.4%至462万幢(季调年化值)，接受MarketWatch调查经济学家的预期为460万幢，释放出楼市在进一步缓慢复苏的信号。3月份二手房销量处置为448万幢，调整后的数据位447万幢。

　　n          现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格4273元/吨，与上一交易日价格相比-2；青岛港63.5%印度粉矿价格为980-990元/吨，与前一日相比-20；天津港二级冶金焦1900元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为1141，与前一日相比持平。

　　n          策略分析：

　　昨日rb1210合约反弹乏力，冲高回落，4100一线得而复失，5日均线亦再度失守，上行压力明显，下跌趋势未变。钢坯价格维持跌势，铁矿石价格持续下行，成本继续松动，且现货尚未回暖，支撑力度不足，期螺继续下行概率较大，维持空头思路，操作上，关注4050一线支撑，若有效下破，空单继续持有，止盈下移；若再获支撑，空单暂时止盈离场为宜。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货早评：经济忧虑主导，伦铜小幅下跌

　　周二LmeS_铜3小幅下跌。美元上涨及欧洲解决债务危机的能力存在不确定性，打压期价，但有关中国加快推进基建投资项目的报道限制期价跌幅。

　　截止收盘，LmeS_铜3收于7736美元/吨，下跌0.25%。

　　经济数据面：美国房地产经纪商协会(NAR)宣布美国4月二手房销量增长3.4%，达462万幢(季调年化值)。此前接受彭博社调查的经济学家平均预期为466万幢。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将攀升至460万幢。　二手房售价同比上涨10.1%，这是美国二手房价格自2006年1月份以来的最大涨幅。惠誉表示已将日本的主权债务评级从AA下调至A-；前景评级定为负面，意味着未来可能继续下调。惠誉称，日本的公共债务颇高且仍在增加，并且财政整顿计划“迟缓”。经合组织5月22日调低欧元区增长预期，并称政策制定者应考虑在实行其他措施的同时为推出共同担保的欧元债券做准备。在其最新的经济展望中，OECD预期欧元区2012年GDP将缩水0.1%，并在2013年增长0.9%。OECD预期美国2012年GDP增长2.4%，2013年增长2.6%；日本经济将在2012年增长2%，在2013年增长1.5%。

　　库存：LME铜库存减少400吨，至223975吨。

　　操作上，沪铜1209波段操作为主。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　一德期货早评：经济放缓预期打压市场，伦铝大幅回落

　　周二LME基本金属收盘涨跌互现。虽然美国4月二手房销售数据利好，但经合组织下调欧元区经济增长预期，激起市场的担心情绪，加之欧盟峰会召开在即，市场仍保持谨慎。隔夜LME铝收跌近1%，反弹基本宣告结束。受此影响，国内沪铝料将小幅低开震荡，16000元/吨重新经受考验。

　　截止收盘，LME铝收于2028美元/吨，下跌0.95%；沪铝1209收于16075元/吨，下跌0.40%；上海A00铝现货均价16055元/吨，持平。

　　基本面：美国房地产经纪商协会(NAR)宣布美国4月二手房销量增长3.4%，达462万幢(季调年化值)。此前接受彭博社调查的经济学家平均预期为466万幢。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将攀升至460万幢。二手房售价同比上涨10.1%，这是美国二手房价格自2006年1月份以来的最大涨幅。经合组织5月22日调低欧元区增长预期，并称政策制定者应考虑在实行其他措施的同时为推出共同担保的欧元债券做准备。在其最新的经济展望中，OECD预期欧元区2012年GDP将缩水0.1%，并在2013年增长0.9%。OECD预期美国2012年GDP增长2.4%，2013年增长2.6%；日本经济将在2012年增长2%，在2013年增长1.5%。

　　库存变化：LME铝库存减少6850吨，至4958000吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间16000-16100元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评：希腊“退盟”反复打压风险货币  贵金属重回跌势

　　隔夜纽约COMEX-6月份交割的黄金期货盘中破位下行，报收于1576.6美元/盎司，勉强站在5日线上，较前一交易日下跌0.76%，最低1561.7美元/盎司，最高1594.2美元/盎司。隔夜纽约COMEX-7月份交割的白银期货报收28.20美元/盎司，下跌0.35%。

　　昨日上海黄金期货主力合约au1212最高价327.03元/克，最低价325.15元/克，报收于325.26元/克，下跌0.67%。上期所白银期货上市主力合约ag1209报收于5890元/千克，最低5882元/千克，最高5930元/千克，下跌0.71%，成交37余万手，持仓减少6970手，至90716手。

　　美元指数出现了“反打前二”走势，盘中再度刷新近半年高点，收于81.71点，大涨0.91%。欧元美元结束反弹，报收于1.2683，较前一交易日大跌1.05%。

　　受美元走强打压，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格至收盘下跌1.09%，至每桶91.85美元。

　　欧美股市呈现欧强美弱格局。截至收盘：道琼斯工业平均指数微跌1.67点，收于12502.81点，跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数下跌8.13点，收于2839.08点，下跌0.29%；标准普尔500指数微涨0.64点，收于1316.63点，涨幅为0.05%；德国DAX 30指数上涨1.65%，收报6435.60点。法国CAC 40指数上涨1.88%，收报3084.09点。英国富时100指数上涨1.86%，收报5403.28点。

　　n          市场要闻

　　全球三大国际评级机构之一的惠誉22日将日本本币国债评级从“AA-”下调一档到“A＋”，将日本外币国债评级从“AA”下调两档至“A＋”，并将评级展望定为“负面”。受此影响，当天日本外汇市场上日元被大量抛售，日元兑美元汇率急剧下降。

　　经济数据方面：周二公布的数据显示，欧元区5月消费者信心指数小幅上升，尽管通胀和失业率继续拖累信心改善。欧盟执委会公布，欧元区5月消费者信心指数攀升至负19.3，4月修正后为负19.9，前值为负19.8；英国统计局周二公布的数据显示，受运输费用下降的影响，英国4月消费者物价指数(CPI)增速大幅回落，显示英国国内通胀压力趋于缓解。数据显示，英国4月CPI年率上升3.0%，较3月3.5%的增幅回落，并创下2010年2月以来最低增幅，市场预期为上升3.1%；同时4月CPI月率上升0.6%，与预期持平，而3月CPI月率为上升0.3%；美国里奇蒙联邦储备银行周二公布，美国5月综合制造业指数为4，4月为14。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1265.43吨，较前一交易日减少17.51吨。全球最大的白银ETF—iShares Silver Trust持仓量为9649.21吨，与前一交易日持平。

　　n          盘面分析

　　隔夜纽约金盘中现破位走势，收盘勉强站上5日线。MACD绿柱继续变短，KDJ指标开始拐头向下。

　　隔夜纽约银一改前几日颓势，比黄金较为抗跌。MACD绿柱继续变短，KDJ指标继续向上发散，指向多方。

　　美元指数结束为期两个交易日的短线调整，出现了“反打前二”的K线组合，短期强势可见一斑。MACD红柱开始变长，KDJ指标出现高位金叉。

　　n          操作策略

　　贵金属方面，可以说从短线上看，反弹几近夭折。如果短线不能至少在5日线上企稳的话，将会重拾下行态势。美元指数方面，从短线来看，正如前几个交易日所料，在10日线上方的回调只是修复强势指标的正常回踩，而仅仅经过两个交易日的回踩就能走出突破行情，美元短线强势特征尽显无遗。短线上看，美元短期还有向上动能。

　　作者：一德研究院  温剑

　　===股指期货分析===

　　一德期货早评：做多动能略显不足  短期反弹空间有限

　　【今日关注】:日内关注主力IF06合约下方2600点支撑及上方10日、30日等多条均线压力

　　【市场分析】:

　　股指期货方面，受隔夜外盘大涨提振，昨日期指主力IF06合约高开高走，收复5日均线，截止收盘，IF06主力合约报于2607.6点，上涨27.4点，涨幅为1.06%，其它三合约涨幅也均超过1%。 持仓方面，昨日期指四合约总持仓量较前一交易日减少1309手至61006手，其中IF06主力合约持仓减少1729手至50420手，市场观望气氛渐浓，谨慎情绪有所蔓延。中金所公布的多空主力持仓数据显示， 昨日IF06主力合约前20位多头减仓803手，空头减仓2472手，净空持仓减少1725手至6359手，说明做空动能有所衰竭，但多头亦离场观望，显示做多信心略有不足。从技术上看，虽然昨日IF06合约高开高走，以一根中阳线报收，但成交量大幅萎缩，显示市场人气较弱，做多动能不足；而且目前均线系统依然呈空头排列，上方10日、20日、30日、60日等多条均线压力较大，技术形态有待进一步修复。 消息面，惠誉昨日宣布，鉴于日本公共债务水平不断上升，下调其主权评级至A+，前景为负面。 综合来看，短期国内外基本面较难有实质性改善，市场人气不足，期指继续上行压力较大，反弹空间有限。操作上，日内关注主力IF06合约下方2600点支撑及上方10日、30日等多条均线压力，逢高沽空为主。

　　大盘方面，沪深两市昨日早盘双双跳空高开，沪指开盘后震荡上行，收复5日均线，成交量与前一交易日基本持平。截止收盘，沪指报2373.31点，上涨25.01点，涨幅1.06%；深成指报10180.27点，上涨202.71点，涨幅2.03%，两市共计成交约1357.5亿元；从技术上看，大盘虽高开高走，但量能依然维持在较低水平，这将制约其反弹空间。操作上，关注沪指上方30日均线压力及量能变化，观望为主。

　　作者：一德研究院 李婷婷