ETF周报:市场或延续震荡行情,ETF仓位注意逢高减仓

申银万国证券股份有限公司 刘敦


　　投资建议:结合市场大势研判和行业配置,建议投资者维持现有ETF仓位不变,注意逢高减仓,推荐消费ETF、深成长ETF。

　　原因与逻辑:申万策略认为首先,没有底牌,经济可能是“低位震荡”。

　　其次,猜心的游戏,策略要研究映射路径。第三,还要震荡一会儿,但要保持清醒头脑。第四,结构腾挪越来越难,还有两类股票还可以玩。第一类是和政策相关的品种,比如地产和证券,可能还有脉冲式机会,毕竟“政策证伪”需要一个过程;第二类是我们在五月月报中提示的成长股,诸如医药、电子和环保,前期跌得多、基金仓位不重、有一定号召力、有正面催化剂。在热情不退、仓位不减的情况下,之前在“周期品”上的仓位会挪到这些品种上,带动这些品种的上涨。但是这些品种到了七月也要接受中报的检验。从现在这个时点上看,我们无疑更倾向于第二类品种。我们建议投资者维持现有ETF仓位不变,仍然建议逢高减仓。目前申万研究所维持对消费等板块的推荐。深成长ETF、消费ETF在申万看好的行业中配置的权重分别为53.83%和69.47%,高于其他ETF配置。因此,从行业配置的角度推荐深成长ETF和消费ETF。

　　有别于大众的认识:目前申万研究所维持对消费等板块的推荐。深成长ETF、消费ETF在申万看好的行业中配置的权重分别为53.83%和69.47%,高于其他ETF配置。因此,从行业配置的角度推荐深成长ETF和消费ETF。

　　过去一周ETF市场表现:本周综指ETF表现最好,下跌0.66%,新兴产业ETF表现最差,下跌3.70%。本周ETF周成交金额为73.39亿元。本周四十只ETF与标的指数的跟踪偏差有正有负,跟踪偏差最大的是50ETF的-0.52%。

　　本周ETF市场的申赎状况为:六只ETF净申购,二十八只ETF净赎回,六只ETF净申赎为零。其中净申购最多的是深成指ETF,2.98亿份,其次是创业板ETF,0.9亿份。净赎回最多的是资源ETF,4.24亿份,其次是金融ETF,0.98亿份。