5月24日期市品种简要评述

　　中大期货

　　感言    市场怀疑欧洲领导人是否有能力解决该地区的债务危机，有关方面呼吁欧元区所有国家应为希腊退出做准备，早上将公布汇丰PMI预览值，若依旧较差将给市场带来新的压力。

　　股指

　　欧元区官员表示成员国必须各自准备针对希腊退出欧元区的应急方案，希腊退出欧元区的担忧再度升温，欧洲股市大幅下挫。国内方面，受转融通业务推出进入倒计时，以及中小企业私募债试点正式启动等利好刺激，券商板块昨日表现强势，成为护盘主力。虽然外围利空不断，但A股市场相对抗跌，市场可能在经济下滑与外围利空的背景下维持弱势，中线行情保持弱势下行观点。

　　橡胶

　　期价近期打压已经脱离了基本面等因素的影响，完全是对于资金面对于外围因素的一个反映，不排除在外围环境继续纠结的情况下，市场会继续下挫，乃至产生一定程度上的非理性的跌，对于弱势情况下的商品，我们不建议去寻底，坚持逢高抛空的策略为宜。橡胶汽车产业作为众多基础产业中的一类，现在整体处于上游下跌，供应将要增加的局面，下游需求难起，工厂基本维持刚需，但成本下滑使得单位收益率上升，相对来说利润还是可以保证的，所以相对于别的商品来说沪胶是最容易被做空的一个品种。短期内看，在六月底之前，内外市场还没有企稳迹象，市场还是继续关注外围市场的表现，短期内不宜盲目抄底。

　　趋势偏空。维持24000-25500区间偏空震荡为主，关注24000的支撑。

　　铜

　　昨晚道指受美国商务部宣布美国4月新屋销数据为34.3万幢(季调年化值)，好于市场对此平均预期的33.5万幢，3月的新屋销量为33.2万幢(今日修正值)，表明美国房地产市场仍在缓慢复苏；以及消息人士称，欧元区官员已经同意成员国必须各自准备针对希腊退出欧元区的应急方案。除了经两位欧盟官员证实外，路透社还看到一成员国撰写的备忘录，上面详细记录了欧元区成员国应当考虑的一些因素；还有据道琼斯新闻专线报道，欧盟国家已经制订一份峰会声明草案，要求欧盟所有国家都必须严格遵守欧盟的财政规则。本次峰会将持续两天，峰会声明的草案指出：“所有成员国都应该继续恪守在欧洲财政稳定和经济增长协议中做出的承诺”；再者德国央行今天在一份措辞强硬的月度报告中表示，希腊退出欧元区的影响是巨大的但可控，这无疑又增加了希腊政府坚持其经济改革的压力。

　　趋势空单少量持有操作，

　　锌，铅

　　前一交易日沪锌主力合约1208开盘14880点，最高14880点，最低14685点，收盘14755点，下跌220点，跌幅为1.47%，减仓6954手至151074手，成交量5万余手？

　　【分析及建议】昨晚道指收跌，盘中一度大幅下滑，尾盘迅速反弹，收盘时道指已挽回了盘中大部分跌幅。欧盟周三召开峰会，市场对希腊退出欧元区的担忧升级。昨晚LME锌微幅低开在1907点，早盘向一度在1897一线横盘整理，后逐渐震荡回落，在向下下探至1861日内最低点后微幅反弹，尾盘最终报收在1971点，下跌37.5点，跌幅为1.96%。昨日沪锌1208合约受隔夜美元大幅走强影响较前一交易日低开65点，后在14870一线横盘整理，后震荡下探，在最低触及14685一线有所反弹，最终尾盘报收在14800一线之下。成交量较前一交易日增加15804手至51458手，日K线KDJ指标中三线有在20一线相交成死叉之势。

　　趋势空单少量持有操作

　　钢材

　　由于成本高企和需求下滑的双重挤压，钢铁行业景气度自去年四季度快速下滑。今年1、2月份行业亏损已经达到28亿元。据中国钢铁工业协会人士透露，一季度钢铁业已经陷入全行业亏损。此外，工信部相关人士指出，当前正在积极推动河北、江苏、山东、云南、江西等区域性兼并重组方案，促进优势大型企业开展跨地区兼并重组。进入4月，钢价仍在稳中小涨，不过，上涨的幅度并不大。就在几天前，具有钢材市场风向标之称的宝钢出台的5月份价格政策就显示，除镀铝锌、无取向硅钢价格下调200元/吨外，热轧、冷轧、酸洗、镀锌、彩涂、宽厚板等主流产品出厂价格均维持4月份不变。对此，分析师指出，宝钢在3月份对出厂价格上调100~200元/吨，四五月份出厂价格均以平盘为主，宝钢对后期钢材市场走势仍较为谨慎。近期国内钢价尽管出现上涨，但涨幅并不明显，不过，钢厂的盈利情况已经有所好转，不少大中型钢厂也有望摆脱亏损局面。降低成本，似乎也成了目前钢厂尤其是大型钢厂改善经营状况的唯一出路。一家国有大型钢厂的内部人士就告诉本报记者，与一些民营钢厂相比，国有大型钢厂除了历史包袱重，在吨钢成本控制方面的确与一些民营钢厂有不小的差距，这就导致市场需求一旦不好，大钢厂先亏损，而依然能有盈利的小钢厂还在继续扩大产能，从而进一步挤占市场份额。

　　趋势空单继续少量持有

　　棉花

　　国内方面，昨日市场传闻国储将抛储30万吨陈棉，引发市场恐慌下跌。经证实并无此事。河北现货市场行情保持稳定，但纺企采购动力不足，部分企业下调纺织用棉比例，化纤等比重增加。近期国内国外订单稀缺，利润空间缩小，成品积压，资金压力日益加大，纺企经营仍以去库存为重点。国际方面，因担忧希腊可能退出欧元区，并对此举将如何负面影响全球经济感到担心，打压整个市场信心。

　　郑棉或出现超跌反弹，目前已不适合过分追空，观望为主，做多仍需等待。关注1301合约买入套保机会。

　　塑料

　　近期欧洲问题依然是市场焦点，原油昨日已跌破90美元，伊朗问题稍有缓解消弱了原油的提振因素，短期原油或仍有下行空间。而连塑基本面未有改观，石脑油、乙烯持续回落，只是厂家依旧挺市，但连塑近期反弹后动能不足，短期或有下破。

　　10日均线受阻，再度回归均线下方，建议投资者关注沽空机会，若跌破前低空单可适时加仓。

　　PTA

　　据悉，前日远东石化一套70万吨PTA新装致投产，该企业其他装致正常生产。新产能投产将增加PTA供应，且表明PTA生产效益尚可。下游聚酯市场维持出货思路，涤丝工厂视量优惠，促销现象较为普遍，直纺涤短价格重心下移百元左右，终端需求状况不佳。短期pta供应偏宽，需求不利的情况下，将继续弱势下滑。

　　弱势下跌情况下关注8000点处支撑，短期空单可以在此适当获利了结。

　　大豆

　　黑龙江省内共有约150家大豆加工企业，但目前的开工率不足20%，80%以上的豆油压榨企业处于停工状态。为新作大豆腾出库存，同时也是为了稳定豆油市场价格，中国将从五月底起通过例行拍卖的方式，以每吨3700-3850元人民币的价格抛售国储300万吨2008-2010年收获的大豆给大豆压榨商，远低于港口4250元/吨的销售价格。后期建议关注美豆天气对市场影响。

　　国内继续低位偏弱，1301合约关注4300或5日均线一线能否站稳，否者仍然偏弱。

　　豆粕

　　据国家粮油信息中心数据，国内5月大豆进口量料为570万吨，6月份进口量超过600万吨。阿根廷农业部周四将该国2011/12年度大豆产量预估调降至4150万吨，较上月所作预估下滑140万吨。美国农业部(USDA)周四公布，私人出口商报告向中国出口销售48万吨美国大豆，2011/12市场年度交货。国内沿海油厂豆粕报价大约在3275-3420元/吨，成交一般。

　　1301合约昨日前期低点3070一线并未有效下穿，因此整体依然保持下跌后的震荡态势，日内关注10日均线压力。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。据国外船运调查机构SGS的数据显示，5月1日到15日马来西亚出口棕榈油564,477吨，比上月同期降低了7%，主要因为中国和印度进口减少。马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示，2012年4月底马来西亚棕榈油库存为185万吨，比上月低了5.4%。

　　1301整体依然偏弱， 7900之下趋势空单继续少量持有等待，但不盲目追空。

　　豆油

　　目前国内油脂市场供应充足，随着时间来到5月份，进口大豆将集中到港，沿海油厂开工率将会有所提高，供给将会增多。五一假期结束，油脂消费炒作因素也随之结束，油脂消费旺季还没有真正到来，而消费仍旧疲软，油厂挺价措施暂时失去效力，市场观望情绪浓厚。

　　1301昨日再度破位，短期9300之下趋势空单适量持有，上穿则减持操作，日内不盲目追空。

　　菜籽油

　　5月8日国内各地菜油价格行情：

　　湖北武汉地区四级菜油10800元/吨，襄樊地区四级菜油10700元/吨，荆州地区四级菜油10800元/吨。

　　湖南常德地区四级菜油10900元/吨，岳阳地区四级菜油10800元/吨。

　　安徽巢湖地区四级菜油11000元/吨，淮南四级菜油11200元/吨。

　　菜籽油1209合约需关注60日均线未跌破，整体维持震荡行情，日内关注10日均线压力。

　　白糖

　　云南省糖业协会获悉，云南省2011/12榨季生产从2011年12月2日起至2012年5月13日全部结束，历时164天。全省累计入榨甘蔗1600.36万吨，同比增长187.6万吨；产糖201.36万吨，同比提高25.22万吨；出糖率12.58%，同比提高0.11个百分点。至5月13日制糖企业累计销售食糖75.43万吨，同比增加0.89万吨；产销率37.46%，同比下降6.06个百分点；昆明、甸尾糖价6400-6360元/吨，同比下降500-510元/吨。

　　1301合约6000之下偏弱处理，但不建议盲目追空操作。

　　黄金

　　周三，COMEX金收于1548.4美元/盎司，SPDR黄金持仓小幅上升至1268.15吨。因美国房屋销售数据较好及投资者对欧元区的失望情绪提振美元，黄金周三再度大跌。消息方面，美国商务部周三发布报告显示，4月份新屋销售表现超出预期，且3月份数据也得到上修，成为长期处于困境中的房地产市场正在企稳的又一佐证。而欧元区官员同意成员国必须各自准备针对希腊退出欧元区的应急方案，希腊退出欧元区的担忧再度升温。

　　短期金价可能下探1530。操作上，空单持有。

　　白银

　　1、美国经济数据普遍较差，引发投资者对美联储增加更多货币刺激的预期，黄金显现了部分避险属性，延续此前两个交易日反弹趋势。

　　2、希腊保守派新民主党党魁Antonis Samaras表示，前外交部长所领导的小党派同意再度与新民主党一同参与6月17日举行的重新选举，这对该国在欧元区的命运至关重要

　　3、德法两国财长周一进行了首次会谈，双方表达了对支持希腊留在欧元区的态度，并寻求紧密合作共同应对危机

　　短线策略：反弹遇阻，短期走势有反复，在5500-6100之间按区间震荡走势做短线，目前视为短期底，低买高平，短线思路参与，日内交易不过夜，规避隔夜风险

　　中线策略：底部仍未探明，二次回调等待观望

　　国债

　　希腊去留未定，美元创年内新高，市场避险情绪再度升温，收益相对稳定的债券指数收益，国债指数持续走强可能较大。

　　不可盲目追高，逢低做多思路。