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张新文:市值管理不等于股价管理

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-26 15:12 来源: 新浪财经
中国上市公司协会副会长张新文发言(来源:新浪财经 陈鑫 摄) 中国上市公司协会副会长张新文发言(来源:新浪财经 陈鑫 摄)

  新浪财经讯 2012年5月26日,由中国上市公司市值管理研究中心、清华大学中国金融研究中心和新浪网联合主办的“第六届中国上市公司市值管理高峰论坛”在北京隆重召开,本届论坛的主题是“资本市场品牌与股东价值管理”。图为中国上市公司协会副会长张新文发言。

  市值管理是资本市场在新的情形下产生的新需求。市值管理的深入化、个性化、具体化、实务化,就是上市公司资本品牌的管理。

  资本品牌管理现在从实践上看有两种方式,一种是上市公司的自我管理行为,上市公司对自己的市值有一个自我管理的行为。还有另外一种就是逐渐产生的一些专业机构,为上市公司提供市值管理的服务。

  投资者认购和交易的股票,是一种投资产品,从买卖的角度来看,也是一种商品,是一种资本性商品。所谓资本商品就是能够得到增加值的商品,股票是按份额拥有上市公司的一个凭证,买卖股票就是买卖上市公司的权益。作为特殊商品的股票,它的价值就是上市公司的价值。它的使用价值就是上市公司它的增值能力,这种特殊商品,它的使用价值就是它的增值能力。上市公司的就是有确定代码和名称的股票,这就是品牌,公司代码就代表了公司。

  资本品牌的管理不应理解为股票价格管理,资本品牌的管理不是对股票价格的管理,而应是定位对上市公司的价值管理。品牌管理涉及两个领域,一个侧重外延,以股票市场价格为主,一个侧重内涵,以公司自身价值为主。两个领域,前者可称为品牌的价格管理,后者可称为品牌的价值管理。资本品牌的管理和商品品牌的管理一样,既包括市场管理、也包括企业自身的管理,一个生产产品,企业商标维护的再好,企业管理不到位,产品有问题,也无济于事。

  品牌价格管理应该规范。股价偏离公司价值时的提醒和警示,公司人员市场行为的规范和违规行为的禁止,又如支持专业机构正确反映公司价值的调研和调研报告的撰写,公司和股价被恶意攻击时的依法维权,合理维护股价时的股份的回购与增发,这些价格的维护,是国家监管机构从法律层面提倡的,而前者是禁止的。

  价值管理是品牌管理的核心,是品牌管理的主要工作,那种仅将品牌局限于价格管理的认识是不对的。积极推进品牌价值管理,包括完善治理制度、强化治理规则的执行,提高公司的治理水平,健全公司的内部控制度等多个方面。而改善经营管理,降低运营成本和费用,提高资产效率,注重创新能力,掌握核心技术,开发新产品、新项目,保持公司的成长性是品牌管理从经营角度所要做的工作。推进公司并购,扩大公司的经营规模,完善产业链,提高公司的竞争力。积极开展股权、债务、融资、创造资金需求,提高资金利润率,也是通过市值管理提升品牌价值的重要途径。坚持、坚守诚信原则,维护公司诚信形象等都应该是品牌价值管理着力点。

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