金银家：金银延续反弹 接近千六关口

　　关注焦点：

　　整个欧元区的人们都在高度紧张地关注着一件事：是否会出现银行挤兑。但有另外一件同等重要的事情正在发生：投资者抛售欧元区债券。过去一年里，外国投资者纷纷撤离意大利和西班牙国债和公司债券市场，这种行为如今并没有多少减慢的迹象。人们担心的只是，这一过程是不是会持续一段时间，如希腊、爱尔兰和葡萄牙的情况。自去年年中以来，西班牙累计出现资本外逃1000亿欧元，约为该国GDP的10%。意大利的情况更糟，同期这一数字为2300亿欧元，为该国产出的近15%。这一切都很重要，因为意大利和西班牙在众多投资者追踪的债券指数中仍占很大的比重。实际上，意大利拥有世界第三大债券市场，因此在某些政府债券指数中所占比重达20%以上。一旦风险管理经理发现，如此高度集中的资产正在恶化，抛售订单很可能接踵而至。推出欧元原本意不在此。欧元旨在鼓励跨境资本和投资流动，而不是走向国有化。人们日益担心，除了德国等少数国家以外，欧元区市场正在变得分隔，由国内投资者主导，他们不再像以前一样向国外投资。危机蔓延很难估计，但外国投资者进一步抛售至少看上去十分确定。更可怕的是，希腊违约或者退出将使欧元区各国政府和央行的损失明确起来，这将使人们质疑它们为各自陷入困难的国家提供支撑的承诺。

　　意大利和西班牙的借款成本相对于德国已经接近欧元时代最高溢价，如果投资者担心两国背后是否还有支撑，借款成本可能进一步攀升。银行挤兑或许会登上新闻头条。但对欧元的未来而言，外国资本外逃可能同样可怕。西班牙正考虑直接向Bankia银行及其母公司BFA注入国债，以求为这家困境中的银行的190亿欧元国有化操作提供一部分资金。此举旨在规避直接从债券市场融资。按照这份被分析师们视为非正统的计划，马德里方面将向Bankia发行由西班牙政府担保的债务、以换取Bankia的股本，而该行随即能够将这些债券作为抵押品存入欧洲央行(ECB)并从欧洲央行借得现金。西班牙已动用国有的银行重组基金Frob向银行注资，总共支出了148亿欧元，使该基金仅剩下53亿欧元，远低于Bankia所需的190亿欧元。

　　盘面解读：

　　今日早间跳高，之后一路上行，目前徘徊1580美元/盎司附近，目前的一个方面是关于欧元的问题，从之前破位下跌以来，最终在上周四下跌打破下行通道的下轨，今日跳高测试了这一阻力位置，在1.2612附近，如果日内不能有效击破这一阻力，则可能演变成为一次诱多的行为，欧洲的问题不断，前期下跌快速，目前稍小企稳，但变数不少，预计如果希腊的问题出现巨大波动，西班牙也将紧随其后，欧洲的资产必然遭受到抛售，虽已有心理准备，但风险仍然不小。黄金目前关注1600的位置阻力，今日多个市场假日，欧洲和美国都休市，交易者少。

　　操作建议：

　　关注晚间的时段，暂时未看到立刻大幅拉升的可能，故而不宜追高，待回调介入最佳。