沪深300ETF套利有个新门路

　　记者 三秋 实习记者 黄悦

　　本报讯   昨日两只沪深300ETF----嘉实沪深300ETF(159919)和华泰柏瑞沪深300ETF(510300)正式上市交易，为A股市场投资者增添了新工具。

　　沪深300ETF先绿后翻红

　　昨日沪深300指数低开高走，上证综指一度跌破2132-2242点上升趋势线。之后受到政府保增长政策利好刺激，股指逐级走高，全天涨1.62%。

　　受到市场关注的沪深300ETF昨日也正式上市交易。其中上午时段两只ETF均出现大笔卖盘抛压，疑似有内部资金出逃，但后市随着指数走高，开始有大资金主动买入。截止收盘，交易数据显示两只基金的主动卖盘均占上风，其中嘉实沪深300ETF的内盘657万，外盘421万手；华泰柏瑞沪深300ETF的内盘708万手；外盘568万手。最终，嘉实沪深300ETF全天涨1.55%收0.983元，换手率为10.45%；华泰柏瑞沪深300ETF涨1.17%收2.604元，换手率为5.58%。

　　新基金为投资者增添套利工具

　　由于上述两只ETF属于直接复制沪深300指数的基金产品，因此其上市交易为投资者提供了新的获利工具。以昨日为例，IF1206相对沪深300指数的贴水为15.9点。在300ETF未上市之前，投资者无法对此进行简单套利；而300ETF上市后，投资者可以通过买入IF1206然后融资卖出300ETF的方法进行无风险套利。昨日两只沪深300ETF的涨幅均低于沪深300指数的涨幅，因此可能已经有部分事先买入ETF的资金在进行卖出套利。

　　而根据沪深交易所的最新通知，上述两只基金最快将于下周一纳入融资融券标的，因此将有更多的投资者将其作为套利工具。广州期货分析师郭伟俊认为，两只ETF对指数的复制程度比较高，操作性也更大。它们的推出丰富了市场套利工具，加大股指期货的流动性，多空套利机制将有助于市场稳定。

　　期指空方减仓多方谨慎

　　昨日300ETF上市后，沪深300期货主力合约IF1206对现货的贴水一度缩窄至不足1点；而到午后现货持续拉升之际，股指期货上涨却稍显犹豫。最终期货相对现货贴水15.9点较上周五的7.7点再度扩大，显示期货多方在市场大幅上升之际有点小心谨慎，在沪深300指数反弹向上的时候并未大幅加仓，导致期现贴水扩大。根据中金所数据显示，昨日前20名结算会员持买单量仅增加154手，而持卖单量则减仓1521手。

　　广州期货罗强认为，经过前期的下跌盘整，空方倾向于平仓获利，这在一定程度上助长了沪深300指数的上涨。在外围市场仍未开市，缺少参考坐标的情况下，多方担忧外围市场恶化，在短期的反弹中仍然较为谨慎。目前净空单缩小至4010手，但仍是空方主动的格局。随着套利交易频率的提高，股指现货和期货之间的贴水会逐渐缩小，套利空间将逐渐缩小。

　　《投资快报》发自广州