新湖期货：消费不振外盘低迷 郑糖压力仍存

　　国内现货市场综述：

　　本周一批发市场行情呈震荡走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。南宁中间商报价6500元/吨，持稳，柳州中间商报价6420元/吨，持稳。云糖现货报价同样持稳，糖企昆明报价6280-6300元/吨。全国各销区现货糖价多数维持前一交易日水平，其中华南的广州6470-6550元/吨，湛江6450-6520元/吨；华东的上海6720元/吨，杭州6760-6880元/吨，回落20元；华中的长沙6620-6660/吨，郑州6640元/吨，下调40元；北京报价6720元/吨，持稳，乌鲁木齐维持6700不变。

　　外盘综述：

　　美国阵亡将士纪念日，外盘休市一天。

　　新湖点评：

　　上周末外盘横盘整理，本周一郑糖1301合约略微高开7点，盘中持续震荡整理，截止收盘1301合约报收于5963点，较上一交易日下跌24点，成交缩量11.1万手，至82.1万手，同时全天增仓33762手至47.3万手。同时1209报收于6178，下跌27点。

　　欧债问题与全球经济放缓再度卷土重来，或者说其实危机一直并未停歇，市场只是间歇性表现出担忧情绪。近期的悲观情绪主要源自于希腊的政局不稳或导致其推出欧元区，若由此引起连锁反应则全球经济将不容乐观，在此影响下全球大宗商品承压。另外，金融危机后全球经济复苏进程再度放缓，在消费上抑制了大宗商品消费，加上近几个月来原糖主产国巴西货币雷亚尔持续相对于美元贬值，大为打压原糖期价。巴西生产进度依然缓慢，5月上半月仅产糖102万吨，同比大幅下降超过30%，而由于开榨前后多雨，截止5月15日开榨糖厂仍相比去年同期减少近50家，4月以来生产进度一直较为缓慢。但与此同时泰国糖仍不断补充供应，糖价暂时难见复苏，后市较为可靠的支撑因素来自于各机构巴西未来产量预期的下调，仍需观望。

　　国内方面，产销区现货报价已经基本稳定，其中广西主产区报价仍在6500元/吨附近，交储积极性有所增强，目前首批国储收购已经完成，市场等待第二批收储公告，若顺利进行则对缓解工业库存压力将大为有利。不过当前市场压力依然较大，主要源自进口糖持续大量到港，截止4月末本榨季已到港205万吨食糖，而据澳大利亚某贸易商透露，中国5月份再度进口了50万吨食糖，因此全榨季实现300万吨进口量或是大概率事件。与此同时，走私糖仍较为泛滥，保守估计全榨季将有50-100万吨走私糖供应市场，因此产量并非十分高涨的11/12榨季或许总供应量将非常可观。而反观消费则较令人失望，时至5月末，饮料消费未有起色，部分企业开工率仅为去年同期一半左右，形势非常严峻。尽管郑州糖价已跌至较低水平，但近期难有支撑糖价上涨的利好因素，上方压力巨大。后市或仍将弱势震荡。

　　从盘面看，郑糖1301合约期价横盘整理小幅回落，上方仍受到5日均线6004的压力，下方支撑前期低点5915。(新湖期货研究所 詹啸)