午评：期市弱势反弹 棉花橡胶探底回升

　　新浪财经讯 周二，国内期市早盘整体呈窄幅震荡格局。昨日强势上涨的金属、油脂品种均陷入弱势震荡；而上一个交易日相对弱势的棉花、橡胶、PTA低开高走，涨幅靠前。

　　螺纹钢10月合约今日高开后一度上冲至4100阻力关口，分析师认为，这主要受国内刺激政策密集出台为商品市场注入信心影响，后期应关注宏观经济下行引起的刺激政策能否有效拉动钢材需求，昨日沪钢大幅反弹，操作上，短多单或可入场，但不宜过分追多，4100一线将存在一定阻力。

　　隔夜，市场对西班牙银行系统健康状态的担忧严重打击该国股市及债券收益率，其他欧股及欧元持坚；因希腊避免退出欧元区的希望重燃，民调显示希腊支持财政紧缩的保守党再度领先。美国和部分欧洲市场因假期休市，市场交投低迷，基本金属涨跌不一。

　　永安期货研究院分析师朱世伟表示，最近形势变化很快，从表面来看，刺激预期以及希腊风险的逐渐消化，使得空头缺乏新的依托信息来砸盘；从骨子里来看，实际上是人类普遍趋于乐观的心态发酵，而经济的实质是缺乏内生性生命力而不得不靠外生因素来扶持，那么最终的结果就是在漫漫熊市中泛起的无数浪花之一。因而，近期关注反弹力度。

　　分品种来看，基金属中，金融属性偏强的铜依然弱势但有小W底形成短期支撑，锌铝涨跌有限少关注，螺纹呈现空头倒腾，很可能继续反弹到4150甚至更上，但不代表此轮下跌结束。豆类底部震荡，轻仓多介入，暂时缺乏驱动力；白糖、玉米、强麦注意底部构筑的情况，考虑轻仓多介入。化工品有点暧昧暂不宜入场。

　　一德期货午评：低开高走 郑糖短线交易为主

　　行情回顾

　　今日上午郑糖主力1301合约跳空低开于5951点，随后一路震荡上行，最高5977点，最低5925点，下跌0.22了%，成交604502手，持仓504242手，增仓31474手，报收于5968点。

　　国际市场

　　机构观点：咨询机构Kingsman SA负责人Jonathan Kingsman表示，由于巴西雷亚尔走弱对糖价形成一定的压力，估计未来几个月里国际糖价将继续下滑。机构观点：老牌咨询机构Czarnikow表示，Macquarie集团已经获得Wilmar国际公司42.5%的股份，双方将于第三季度初完成交接手续。埃及：埃及国营糖业综合产业公司(SIIC)表示，埃及已经招标购得5万吨原糖。巴西船务机构SA Commodities称，因主要港口巴拉那瓜港和桑托斯港开始装运更多4月开始的新榨季产糖，巴西港口待运糖船数量从前一周的37艘增加到39艘。

　　现货市场

　　今日上午云南现货市场糖厂、糖商报价如下：

　　昆明：今日上午昆明市场糖企业集团报价6300元/吨，与昨天的价格持平，采购量大每吨还可优惠20元，有中间商报价略低。广通：上午广通、甸尾市场有商家报价6140-6150元/吨，另有制糖企业报价6230-6250元/吨。

　　操作建议

　　隔夜美糖休市。白糖市场信号报价以持稳为主，成交一般。虽然国家加大打击走私糖力度，但进口糖仍在冲击国内糖市。今日早盘郑糖主力1301合约跳空低开，随后逐渐走高，持仓量不断增加，下行通道仍未打破，糖市仍未见底。操作上，短线交易为主，1301合约6000之下，空单谨慎持有。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　一德期货午评：连盘豆类油脂止跌将回区间整理走势

　　行情回顾

　　今日连盘豆类油脂走势相对平淡，期价维持窄幅震荡走势。大豆1301收盘4321较前一日收盘价下跌7元；豆油1301收盘9334较前一日收盘价下跌4元。

　　市场消息

　　据首尔5月29日消息，贸易商周二称，韩国最大的饲料制造商--韩国农协饲料公司(NOFI)通过5月25日结束的招标从Peter Cremer买入55,000吨豆粕，并于11月5日之前运抵。他们称，NOFI买入的此批豆粕产地为南美，价格为每吨499.95美元，CNF基准。此批豆粕的目的港为以下港口中的两个或三个，其中包括仁川港、平泽港、群山港、木浦港及蔚山港。

　　据圣保罗5月28日消息，当地谷物分析机构Celeres周一称，巴西大豆种植者已开始进行2012/13年度大豆销售，且销售开始时间比以往任何时候都要早，目前巴西2012/13年度大豆销售已完成27%。Celeres表示，截至5月25日，新作大豆销售高于之前一周的26%。但没有上年同期水平的相关数据。Celeres在周度报告中称：“巴西2011/12年度大豆销售高于去年同期水平。”在主要大豆生产州中，马托格罗索州、帕拉纳州及戈亚斯州的大豆销售的进度最快。他们分别为巴西第一大、第二大及第四大大豆生产州。报告显示，东北部的马拉尼昂州、皮奥伊州及巴伊亚州的新作大豆销售亦较多。巴西2011/12年度大豆作物的收割工作已在几周前完成，这些大豆作物此前曾遭遇干旱天气袭击。Celeres称，巴西2011/12年度大豆销售已完成6500万吨预估总产量的86%，高于之前一周的84%。由于今年巴西大部分地区的降雨情况不甚理想，使得该国大豆产量将无法超越去年录得的创纪录的7500万吨。巴西是仅次于美国的全球第二大大豆生产国。

　　操作建议

　　连盘豆类油脂期价窄幅震荡，最终小幅收高。从整个市场环境和盘面走势来看，豆类油脂已经止住跌势，但是反弹的空间不会太大。将会回归到区间震荡走势。豆粕已经站在10日均线之上，而且MADC快慢线即将交叉，关注均线支撑。操作上，平掉豆粕盈利空单，不要新建空仓，谨防追涨杀跌，建议日内短线操作。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　一德期货午评：多头力量增加 连焦延续反弹

　　早盘，期焦主力j1209合约开于10日均线之上，早盘小幅收涨于1887点，上涨9点，涨幅0.48%。

　　现货市场方面，今早现货市场价格继续回落，介休准一级冶金焦车板价下调30元/吨至1800-1840元/吨，吕梁准一级冶金焦车板价下调40元/吨至1800-1850元/吨，忻州准一级冶金焦车板价下调30元/吨报1850元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价为2100元/吨不变。

　　早盘，期焦主力j1209合约小幅上涨，主力成交放大，多头力量有所增加，市场延续反弹行情，但由于现货市场暂无回暖迹象，后市暂不宜过分乐观，操作上需谨慎做多，空单可部分平仓，午后关注1890-1900区间压力。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　一德期货午评： 多空存在一定争夺午后关注9900压力位

　　【今日关注】：关注主力合约L1209压力位9900整数关口附近。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：早盘主力合约L1209微幅高开，早盘整体于9830-9860区间内震荡整理，近午盘震荡走高，上冲9880高点，收于9875元/吨，成交量较少，多空双方存在一定争夺。

　　现货市场：华北市场：月末天津PE继续上扬，齐鲁化工城PE市场报盘小涨；华东市场：余姚PE报盘上涨，南京PE报盘小涨，常州PE市场看涨气氛突显；华南市场：暂无新动态。现货报价调涨主要在于期价提振，需求无明显改善。

　　策略分析：希腊已向四大银行注资，西班牙亦对该国Bankia注资，同时声称该国不需国际救助；昨日我国发改委固定资产投资司副司长罗国三表示，国内不太可能再次出台大规模刺激措施来推动经济增长，因为它不可持续。市场投资增加的预期或将有所修正，多方谨慎操作，空方暂时观望为宜。午后关注9900整数关口压力，午后运行区间：9850-9950元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货午评：刺激政策效果有限沪胶多单谨慎持有

　　【今日关注】：关注24500整数关口。

　　【市场分析】：建议多单谨慎操作，中线可维持反弹沽空思路，午后运行区间： 24100-24700元/吨。

　　行情回顾：早盘沪胶RU1209小幅低开后便震荡上行，盘中大幅拉升，迅速翻红，至午间收盘涨0.62%。日胶10维持震荡走势。消息方面：新一轮汽车下乡和以旧换新将于近日公布；2012年4月中国橡胶制品业销售产值同比增长17%，同比增速继续回落。

　　现货市场：上海市场报价基本持稳，实单实谈，云南国营全乳胶25000元/吨，海南国营全乳胶25000元/吨，云南标二在24200元/吨，泰国三号烟片28000元/吨左右；芒街越南3L不含税报价在20800-21000元/吨；广东地区天然橡胶市场，越南3L市场报价在24800元/吨左右；昆明云垦泰国RSS3报价27200元/吨，天然橡胶10#报价23500元/吨。

　　操作分析：新一轮刺激政策将出台，受此影响早盘沪胶强劲反弹，但是刺激政策效果有限，正如发改委固定资产投资司副司长罗国三所说：中国不太可能再次出台大规模的刺激措施来推动经济增长，因为它不可持续。在整体形势仍然较为严峻的情况下，沪胶反弹难有大作为，建议多单谨慎操作，中线可维持反弹沽空思路，午后运行区间： 24100-24700元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货午评：4100一线压力初显  期螺震荡整理

　　今日rb1210合约早盘高位震荡，最高4102，最低4072，报收于4084，涨幅1.44%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉970-980，持平；天津港61.5%澳矿PB粉940-950，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3530-3550，持平；天津3,590，持平；20MnSi方天津3710，持平。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4120，持平；北京4150，持平；上海4070，-20。海运费：巴西至中国19.070跌0.069；西澳至中国7.570跌0.018；BDI1012跌22。

　　rb1210合约早盘开盘后上拉，4100一线压力初显，承压回落，4070一线暂获支撑，期价震荡整理。现货市场表现相对谨慎，虽有企稳，但尚无明显回暖迹象，期螺继续上行力度渐感不足。操作上，空单依托4100-4110谨慎持有，支撑4050-4070。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货午评：忧虑情绪主导 沪铜上涨乏力

　　今日早盘沪铜1209小幅低开，其后下跌，下探至55870后大幅拉升，随后于高位震荡，10：00出现一波跳水行情，下探至早盘低点55690，随后震荡上行。与周一相比，交投略显活跃，上海现货市场铜价格小幅下调。

　　截止午市收盘，沪铜1209收于55890元/吨，下跌0.05%。

　　经济基本面：西班牙10年期公债收益率周一最多涨19个基点，至6.53%，此为2011年11月来最高位，当时欧洲央行还未向欧元区银行体系拟注低息的三年期贷款。数家民间调查机构周六发布的调查显示，在希腊6月17日重选之前，支持国际救助计划的希腊保守党新民主党较反对之的激进左翼联盟获得了更高的支持率。5月6日的最初选择未能产生联合政府，希腊退出欧元区的担忧，引发投资者在LME市场进行抛售。另外，消息人士表示，为应对当前国内外经济环境恶化的影响，防止经济增长出现趋势性下滑，中国政府拟出台新一轮刺激汽车产业发展的政策，包括以旧换新和汽车下乡等。期铜因此获得提振。

　　库存方面，LME铜库存减少450吨，至223050吨。

　　操作上，沪铜1209中空持有，日内波段操作。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　一德期货午评：期指早盘震荡上行  关注主力30日均线

　　【今日关注】:午后关注主力IF06合约能否有效突破30日均线

　　【市场分析】: 

　　股指期货方面，早盘IF06小幅高开后围绕2600点窄幅震荡，临近午盘，震荡上行，站上30日均线，成交量略有放大。截止午间收盘，IF06主力合约报于2634.6点，上涨39.8点，涨幅1.53%，其它三合约涨幅也均超过1%。从当月连续分时图来看，期指在震荡上行中，伴随着成交量的放大和持仓量的增加，说明市场人气在逐渐增强，做多能量在不断聚集，期指短期反弹有望延续。操作上，午后IF06如能有效突破30日均线，继续逢低试多为主。套利机会提示：跨期套利方面， 相对于IF06主力合约，IF09合约和IF12合约依然被低估，短期存在一定的反向跨期套利机会。

　　大盘方面，沪深两市早盘双双小幅低开，沪指开盘后围绕2365点窄幅震荡蓄势，临近午盘，震荡走高，逼近30日均线，成交量继续放大。截止午间收盘，沪指报2381点，上涨20.23点，涨幅0.86%；深成指报10213.10点，上涨109点，涨1.08%。从技术面看，沪指5日均线与10日均线金叉，MACD有金叉趋势，KDJ加速向上发散，短期反弹或将继续。操作上，关注沪指30日均线压力，轻仓参与。

　　作者：一德研究院 李婷婷