中财期货：政策面利多 玉米近期或继续反弹

　　【行情回顾】

　　隔夜美元指数走高，原油继续上扬，黄金跟随欧元回落，CBOT因美国阵亡将士纪念日而休盘一天。国内大宗商品因宏观经济刺激而呈现反弹迹象，连玉米今日早盘高开低走，午盘因小麦持续走高而拉升，尾盘略有回落，盘终收涨，量仓均有所减小。今日大连c1209开盘于2365，最高上试2375，最低下探2357，报收于2371元/吨，较前一交易日上涨10元，涨幅0.42%，动态日k线呈现一根小阳线。日成交量为289,496手，较前一交易日减少18.4万手；持仓量为1,096,904手，较前一交易日减仓6488手。

　　【市场动态】

　　希腊前总理帕帕季莫斯(Lucas Papademos)周一(5月28日)表示，希腊财政或将于6月崩溃，薪资及养老金将无法发放，除非6月17日举行的重新选举能够产生一个稳定的政府。如果希腊反对援助计划的党派在6月17日赢得大选，那么该国将在6月18日退出欧元区。但最新的多份民调结果显示，支持国际援助方案和紧缩条款的新民主党在民间的支持率转为领先，这降低了希腊被迫退出欧元区的风险，希腊股市也大涨7%。但当前欧债形势整体并未有所改观。

　　美国农业部(USDA)周一(5月28日)下午发布作物生长报告显示，美国玉米播种速度达到历史最高水平，预计将在本周结束。截止上周五为止，美国玉米播种已完成96%，优良率为 77%。创记录的播种进度以及非常好的生长情况增加了美国玉米出口减慢的可能性，因为买家都在等待他们的采购时机。而据路透社消息，目前中国在美国的玉米采购行为已告一段落，预计在秋季之前不会再进行采购。2012 年，中国玉米进口关税内配额在720万吨，但因饲料厂盈利微薄，中国只进口了480 万吨玉米。而且农业部长提醒贸易商首先要更好的了解国内的玉米产量情况，因为今年秋季中国玉米产量预计将再创新记录。

　　为应对当前国内外经济环境恶化的影响，防止经济增长出现趋势性下滑，继周末加大铁路投资消息后，中国政府拟出台新一轮刺激汽车产业发展的政策，包括以旧换新和汽车下乡等。在经济持续下行的压力下，稳增长开始“重用”产业政策，而汽车消费新政也将在促进内需拉动消费方面贡献力量。另而据外媒报道，中国为应对经济放缓而出台的刺激措施规模可能将高达2万亿元人民币，是2008年刺激规模的一半。国内股市连续两日大涨，股指反弹达到2.4%。

　　【国内现货】

　　东北产区新国标二等玉米收购价格和出库价格整体稳定，分别维持在2140-2300和2180-2340元/吨之间，基本与上日持平；华北黄淮地区玉米收购价维持在2080-2440元/吨之间，河南部分地区上涨20元/吨；南北港口玉米价格整体弱行，北方港口平仓价在2400-2420元/吨之间，鲅鱼圈和锦州港继续下降10元/吨，南方港口报价平均在2480-2570元/吨之间；南方销区玉米价格各地与上日持平，主流到站价在2500-2660元/吨之间，与上日基本持平。

　　毛猪当日均价为13.72元/公斤，较上日下跌0.02元/公斤；养猪生殖当日平均盈利-102.08元/头，较上日下跌8.33元/头；仔猪当日平均价格为32.36元/公斤，较上日下跌0.28元/公斤；鸡蛋当日平均价格为7.15元/公斤，较上日上涨0.54元/公斤；蛋鸡当日平均价格为7.57元/公斤，较上日上涨0.14元/公斤。国内玉米进饲料厂当日平均价格为2489.55元/吨，较上日下跌1.59元/吨；玉米深加工企业收购价为2283.33元/吨，与上日持平；玉米淀粉当日平均价格为3140元/吨，较上日下跌10元/吨；玉米蛋白粉当日平均价格4285元/吨， DDGS当日平均价格为2040元/吨，均与上日持平。

　　【后市建议】

　　目前东北和华北产区余粮不多，虽然短期内仍将持续上量，但受后期供应减少预期影响，价格再降空间有限。南北港口库存偏高，北方港口价格持续走跌，港口到货量也明显减少。南方销区饲料企业饲采购态度谨慎，企业多随用随采。下游需求仍不乐观，猪肉价格仍在持续走低，养殖业难以恢复，深加工长期不振，玉米仍有下行压力。欧洲债务危机的隐忧依然存在，虽然希腊退出欧元区的可能性下降，但全球宏观经济形势依然不乐观。市场关于中国政府近期将陆续推出刺激经济政策仍有期待，国内商品整体反弹，不过政策面利好究竟能持续多久，仍需持续关注。近期玉米维持震荡上行的可能性较大，建议空头可适当减仓，或观望为主，短线者日内短多。

　　(中财期货  张曙光)