油脂一波三折 短期下行仍是主旋律

　　外盘方面，周二，CBOT大豆期货收盘继续温和上涨，主力7月报1386.6美分/蒲式耳，上涨4.6美分，主要原因是受美国中西部出现的炎热天气影响。美豆油小幅上行，主力7月报50.17美分/磅，涨0.05美分。BMD毛棕榈油周一亦是继续走高，延续近期反弹走势，主要原因是受出口数据良好以及美大豆产区干燥天气提振。

　　国内盘面，今日油脂早盘平开，随后展开震荡，从全天表现来看，走势比较疲软，波动幅度不大，尾盘有所下探。收盘豆油主力合约1209收于9168元/吨，跌32元/吨，成交112250手，减仓7168手。棕榈油主力合约1209收于7982元/吨，跌38元/吨，成交147656手，减仓3686手。菜籽油主力合约1209收于10348元/吨，跌22元/吨，成交90682手，增仓1912手。

　　现货走势，国内各主要地区报价总体表现平稳，局部上涨。四级豆油天津地区报9050元/吨-9100元/吨，较昨日反弹50元/吨，成交大单可议价，张家港地区报9100元/吨，较昨日涨50元/吨，议价走货，港口地区，进口毛豆油分销(参考)报价在8950元/吨，成交可议价；24度棕榈油天津港报8050元/吨，较昨日持平，走货一般，广东地区报7750元/吨，稳定，议价可拿货；四级菜油四川地区集中报10800元/吨，较昨日持平，走货清淡，湖北地区报10600元/吨，保持稳定，交投清淡。

　　进口报价，今日四级豆油巴西成本价为9371元/吨，阿根廷报价在9320元/吨，分别较昨日持平，24度棕油进口成本价在8511元/吨，较昨日涨80元/吨。从最近几个交易日看，油脂进口成本较前期有所回升，这为国内期现价格小幅反弹提供了一定支撑。

　　行业资讯，有消息称，我国后期将有300万—400万吨国储大豆抛向市场。预计每月有80万吨国储大豆入市。同时，国内6月份到港大豆也可能激增。根据5月国内大豆到港量592万吨和历年6、7月间的进口数据推算，预计6月份的到港量将不会低于600万吨，那么国内大豆供应量最少在680万吨左右。

　　美元指数涨势趋缓可能令国内油脂市场暂时平稳，特别是希腊问题暂时得到缓解，国内油脂市场借机迎来反弹行情。但从国内市场偏空的基本面来看，短期油脂市场难有大幅反弹空间。大豆到港量激增，库存高企，需求低迷，这些因素都将制约油脂的上行空间。

　　操作上，从盘面表现来看，油脂期价运行呈疲软态势，暂时缺乏利多性支撑，建议保持偏空操作思路。另外伴随国内新菜籽集中上市油菜行情短期利多兑现，可积极关注买豆油卖菜油的套利交易。

　　良运期货

　　邹存龙