每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　森远股份：十二五受益公路养护和循环发展

　　公司募投项目大型沥青路面再生养护设备制造项目和成套公路养护设备产品升级项目预计今年底达产。公司还计划利用超募资金建设辽宁(鞍山)激光科技产业园，计划投资3亿元，规划占地面积6.5万平方米，总建筑面积5万平方米，分二期建设(共计五年)。该项目主要是基于公路全寿命周期养护成本最小化的理念，开发、生产以激光路况检测设备为龙头的预防性养护设备，延伸公司产品链。

　　首次给予“强烈推荐-A”投资评级。由于2012年政府换届经济减速，地方政府资金紧张，对公路养护的投资放缓，但是公路养护机械长期增长非常确定，森远在细分领域竞争力突出。预计“十二五”热再生机组将实现爆发式增长，公司受益于道路养护和循环经济政策，未来三年复合增长率高达30%，今年动态PE22倍，按PEG=1，30倍给予一年期目标价18元。

　　(招商证券 刘荣)

　　中海达：多业务并进 深耕专业测绘领域

　　1、随着国家地质灾害监测需求不断强化，系统工程市场将会进入活跃期，预计2012年收入实现高速甚至翻倍增长；2、海洋产品随着国家加大水利建设投资和海洋开发力度而高速增长，并且随着自产多波束产品投入市场，收入规模有望步入更高数量级；3、新领域光学测绘和三维激光开始逐渐为公司贡献收入。

　　盈利预测和评级。我们预测，公司2012年实现营业收入和净利润分别为4.5亿元和8254万元，同比增长45.64%和32.50%；2012-2014年EPS分别为0.41元、0.55元和0.80元，CAGR达37.19%。鉴于公司在国内专业测绘领域领先地位，以及光电、三维激光测绘等新领域不断拓展，发展前景较好，给予“增持”评级，6个月内目标价12.3元，目标PE30倍。

　　(中信建投 戴春荣)

　　新华百货：立足区域红利 开启扩张版图

　　扩张加速拓展成长空间，短期对业绩有所压制。既有市场的垄断优势对公司新项目扩张亦奠定良好议价能力，储备项目节奏较好，2012-2014公司陆续有4个新增项目开出，但租金及折旧仍将对短期业绩形成压制。

　　预计2012-2014年，公司分别实现营业收入62.03亿元、76.73亿元、93.74亿元，实现归属母公司的净利润3.02亿元、3.67亿元、4.26亿元，EPS分别为1.45元、1.77元和2.05元，对应2012-2014年PE分别为13.57倍、11.15倍、9.61倍。首次给予“增持”评级。

　　(方正证券 陈光尧)

　　富安娜：2012年经营预计将逐季改善

　　关于家纺行业：我们认为短期的调整只是行业发展过程中的一个插曲，不会改变行业本身受益于消费升级仍处于外延快速发展阶段的特质，龙头公司冲中期看受益于行业洗牌带来的集中度提升。

　　我们预计富安娜(40.30,0.00,0.00%)2012年的经营业绩很可能在家纺公司中表现突出，考虑到年报除权，我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.73元、2.32元和3.08元，参照同行品牌服饰公司的目标估值水平及公司盈利增速，给予公司2012年27倍的估值，对应目标价46.71元，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 施红梅 糜韩杰)

　　中南重工：产能将释放 望入新一轮成长期

　　压力容器业务进入快速发展期，成长空间较大。公司规划未来将继续扩大压力容器的产能，压力容器业务争取2015年达到行业前列的水平。石油化工等下游行业的景气度较高，带动压力容器的产品需求增加。在产能扩张与市场需求上升的驱动下，压力容器业务的成长空间较大，未来有望进入快速发展期。

　　盈利预测与估值：预计12年-14年的EPS为0.54、0.69、0.91元，对应的市盈率为21.5、16.8、12.8倍。公司石化等下游行业的需求较好，募投项目产能释放保障12年业绩较快增长，压力容器业务未来发展有望超预期。未来三年净利润年均增速为51.50%，考虑到公司的成长性，目标价为15元，对应12年27.8倍的市盈率，给予“推荐”的投资评级。

　　(东北证券 吴江涛 黎焜)

　　兴森科技：大客户战略显效 管理提升关键

　　美国样板龙头DDi在2010年以来营收规模已无大变化，日均订单品种数也没有提升。达到内生式扩张的天花板后，企业要寻求进一步发展，就必须采用外延式扩张。DDi便是通过收购的方式进行的。公司目前日均订单品种数高于DDi，我们认为其内生式发展的空间更大，但过程中并非一帆风顺，当前遇到的管理瓶颈对产能释放的制约，就是在内生式发展到一定规模时必然面对的问题。我们认为目前这些问题是阶段性的，公司内生式扩张的天花板还没有达到。。小批量板需要更精细化管理：小批量板也具有品种多、小批量的特性，达到一定极限值可能也会出现样板同样的问题。但同时，由于小批量板价格低，利润空间相对小些，也更具降价风险，因此，在向小批量板扩张的过程中，公司的生产管理必须转向精细化，由注重交期、不重成本，到交期、成本、良率都要抓。否则，毛利率难以像样板这样坚挺，容易受降价、原材料及人工成本上升所侵蚀。

　　盈利预测及投资评级：作为样板厂龙头，公司具有强于竞争对手的柔性生产能力，还处在内生式扩张阶段，目前的管理瓶颈希望能通过修炼内功解决。从样板到小批量板，公司必须将自己擅长的快速交货和批量板厂擅长的成本控制相结合，才能保证盈利空间。今年公司有内外两件大事，对外大客户营销，对内管理提升，而后者是公司在相当规模之下再上一个台阶的关键。我们给予2012年至2014年公司每股收益0.77、0.93、1.25元，维持公司“增持”评级。

　　(兴业证券 刘亮)

　　中航电子：民品发展超预期 部分军品快增

　　预计军用航空照明、导航、大气数据等业务增长10%-15%，募投项目航空集成电路及航空照明市场空间大，其中航空集成电路技术含量非常高，预计民用航空照明需要2-3年培育，航空集成电路需要3-5年产品与市场培育。

　　调升公司2012-2014年考虑定向增发摊薄后的每股收益预测分别为：0.32、0.40及0.50元，看好公司后续资产持续整合及长期发展前景，维持“强烈推荐”评级。

　　(平安证券 叶国际)