中财期货：玉米缩量反弹 或继续震荡寻底

　　【行情回顾】

　　隔夜CBOT玉米期货涨跌不一，近月合约收盘时走低，因美元上涨，及对美国中西部玉米种植带天气的担忧提振新作远月合约上涨。7月合约下跌3美分，收于559-1/2美分/蒲式耳，并创近年来新低553-1/2美分/蒲式耳；12月合约上涨3美分，收于520-1/2美分/蒲式耳。大连玉米今天低开高走，开盘后多头大量开仓，盘面急剧拉升，盘中持续窄幅震荡，尾盘空头发力，盘面略有回落，盘终仍收高。今日大连c1209开盘于2357，最高上试2372，最低下探2354，报收于2367元/吨，较前一交易日上涨8元，涨幅0.34%，动态日k线呈现一根小阳线。日成交量为223,580手，较前一交易日减少10.1万手；持仓量为1,078,188手，较前一交易日减仓21,470手。

　　【市场动态】

　　美湾玉米出口升水周三(5月30日) 持稳至疲软，受出口需求迟滞打压。南美玉米价格目前较美国玉米便宜，巴西玉米每蒲式耳较美国玉米便宜40-60美分。亚洲饲料生产商预计从9月起将增加玉米采购，并减少对饲料小麦的采购，因预计玉米产量将达创纪录水平。这在一定程度上给美玉米带来压力，商品基金当日卖出4,000手CBOT玉米期货合约。

　　美国农业部(USDA)一高级官员周三(5月30日)称，下年度阿根廷农户或将迎来大豆玉米的丰收，因降雨增多的预期为受干旱侵袭的农田带来希望。气象预报机构称，厄尔尼诺现象将令阿根廷在今年稍晚出现充足的降水，适时支持2012/13年度播种。美驻阿根廷大使馆农业参赞Melinda Sallyards称，“若厄尔尼诺气候在正确的时间出现，2012/13年度大豆玉米将迎来丰收”，“目前，我们预计该国2012-13年度玉米种植面积将降至350万公顷，但预期产量将增至2360万吨。” 阿根廷政府预计，当前2011/12年度，该国玉米和大豆产量分别为2010万吨和4150万吨。阿根廷目前是全球第二大玉米输出国，也是第三大大豆出口国。

　　欧盟委员会(European Commission)周三(5月30日)公布的数据显示，欧元区5月经济景气指数创09年10月来新低，因制造商及零售商的悲观情绪恶化，但消费者对于未来一年的信心基本持稳。法国劳工部(Labour Ministry)周三(5月30日)公布的数据表明，法国4月失业人数连续12个月上升，录得1999年9月来新高。西班牙银行危机升级，西班牙政府提出的希望欧洲央行向该国第三大银行融资的请求，但遭到央行拒绝。马德里方面可能被迫通过发新债来筹集银行援助资金，这对已经债台高筑的西班牙来说可谓雪上加霜。

　　【国内现货】

　　东北产区新国标二等玉米收购价格和出库价格整体稳定，分别维持在2140-2300和2180-2340元/吨之间，基本与上日持平；华北黄淮地区玉米收购价维持在2080-2440元/吨之间；南北港口玉米价格整体弱行，北方港口平仓价在2400-2420元/吨之间，南方港口报价平均在2480-2570元/吨之间，蛇口港下跌10元/吨；南方销区玉米价格各地与上日持平，主流到站价在2500-2660元/吨之间，成都下跌10元/吨，武汉上涨40元/吨

　　毛猪当日均价为13.66元/公斤，较上日下跌0.06元/吨；养猪生殖当日平均盈利-106.25元/头，较上日下跌4.17元/头；仔猪当日平均价格为32.32元/公斤，与上日持平；鸡蛋当日平均价格为7.32元/公斤，较上日上涨0.06元/公斤；蛋鸡当日平均价格为7.57元/公斤，与上日持平。国内玉米进饲料厂当日平均价格为2490.45元/吨，较上日下跌0.91元/吨；玉米深加工企业收购价为2285.56元/吨，较上日上涨0.3元/吨；玉米淀粉当日平均价格为3190元/吨，与上日持平；玉米蛋白粉当日平均价格4200元/吨，较上日下跌25元/吨；DDGS当日平均价格为2032.86元/吨，较上日下跌7.14元吨。

　　【后市建议】

　　目前产区价格持稳，受供应量和成本限制，玉米价格跌幅空间有限，而下游需求不振继续困扰玉米价格走强，港口成交低迷，价格走势偏弱。宏观经济面持续偏空，西班牙承接希腊，将成为欧元区新的心病，这将持续利空商品。国内宽松政策仅在市场上传言，玉米反弹动能逐渐减弱。技术上，均线系列呈空头排列，MACD绿柱持续不减，近期仍将维持弱势调整。建议投资者观望为主，密切关注政策面变化。

　　(中财期货  张曙光)