信达国际：中国光纤技术见支持 可趁低吸纳
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-04 12:53 来源: 新浪财经
中国光纤(03777)
基本面：中国光纤是中国最大的光纤活动连接器生产商，占2011 年全国销量的21.4%，产品连接光缆和核心设备器件，广泛使用于整个光纤网络。目前三大电信网络运营商是其主要客户，占11 年度收入的59.5%。我们相信其市场领先地位是基于：一) 优于同业的产品；二) 工信部的牌照和运营商的认证构成的入行门坎；三) 强大的生产规模；及四) 与主要客户的牢固关系。
催化剂：一) 今年三大电讯网络供货商资本支出预计将增加12.9%，至3,471 亿元人民币，增长为自2010 年以来最快，故我们相信光纤活动连接器的需求将会在更快的增长轨道上。二) 运营商的重质意识不断提高，公司产品的平均售价亦相当稳定，另外公司开始生产上游的软光缆，我们相信中国光纤12 年度的毛利率将会有所上升。
估值：中国光纤12 年度预测市盈率为3.6 倍，较估值最低同业3M (MMM.US)折让73%。基于行业前景向好，公司又为行业龙头，我们相信中国光纤估值将上升至贴近同业水平。
技术：股价在10 天移动平均线见支持，建议趁低吸纳。
买入价：1.10 元 (股价：1.12 元， 上升空间：14.5%)
目标价：1.26 元
支持位：1.00 元