全球经济形势严峻 沪锌下行压力增大

　　行情回顾：受美国5月份失业率上升以及投资者对欧元区经济前景担忧等因素的影响，美国股市和原油价格在上周五大幅下挫，伦锌大幅下挫后强劲反弹收带尝下影线的小阳线。今日沪锌跳空低开于14665元/吨，早盘以窄幅盘整运行，午盘时受国内A股率先下挫拖累，沪锌大幅跳水并触及年内低点14470元/吨，随后受到低位买盘支撑沪锌小幅扬升，但上扬空间有限，始终围绕低位盘整多运行于日均线下方，最终收报于14550元/吨，较前一交易日跌250元/吨，跌幅1.69%，空头占明显优势。成交量增8万多手至188344手，持仓量增6236手至182186手。

　　现货市场：今日0号锌对主力合约贴水至50元/吨，实际成交于14600-14620元/吨附近，1号锌报至14560-14590元/吨附近，午盘时沪锌再创年内新低，0号锌对主力合约贴水收窄至10元/吨，今日炼厂持续惜售，但前期低贴水保值盘因贴水收窄而得以出货，市场出现逢低买盘现象，不仅限于中间商逢低入市，下游也参与其中进行一定采购，整体成交较上周明显有所好转。

　　从消息面看：美国劳工部公布周五公布的月度就业报告显示，5月份美国非农就业人口增加6.9万人，创近一年以来最低单月增幅，当月失业率上升0.1个百分点至8.2%，市场预期5月份美国非农就业人口增加15.5万人、失业率持平于8.1%。美国供应管理学会(ISM)公布的数据显示，5月份美国制造业采购经理人指数(PMI)由前月的54.8下降至53.5，不及市场预期的53.9，制造业扩张速度有所放缓，另欧元区及其德国、法国、意大利等主要成员国制造业PMI继续向下偏离50枯荣分水岭，表明制造业进一步萎缩。国内方面，周五汇丰控股公布数据称，5月份汇丰中国制造业PMI由4月份修正后的49.3下滑至48.4，稍早官方公布的PMI下降至50.4，逼近50枯荣分水岭。

　　综上所述：作为美国经济的晴雨表，非农数据及失业率数据表现不佳，使得市场信心遭遇重挫，5月全球主要经济体PMI数据不理想也印证全球经济可能面临大萧条。希腊、西班牙、意大利债务危机接二连三刺激消费者神经，风险偏好大幅下降。总体上，中美欧三大经济体宏观经济形势严峻，不容乐观，沪锌中期下行压力增大。操作上保持空头策略，空单继续持有。

　　广州期货研究部